Думаю про Pumpfun, і я не бачу жодних реальних причин володіти токеном. Якби у вас, як у інвестора, була можливість володіти будь-яким з них, ви б завжди хотіли володіти капіталом. Власний капітал отримує мінімум 75% доходу і не додає жодної волатильності до вашого портфеля. Він має реальні права інвесторів і захист, на відміну від токена, який має абсолютно незрозумілу позицію в стеку капіталу. Крім того, інвесторам потрібно ПРОДАТИ токен, щоб отримати DPI для своїх ліквідних коштів, тому токен існує лише для того, щоб отримати певний прибуток? Після продажу навіщо робити перекупівлю, якщо ви вже володієте капіталом?

Порівняйте це з Hyperliquid, де капітал нічого не вартий, враховуючи, що Hyperliquid Labs є фондом Cayman. Немає розбіжностей у стимулах між інвесторами Hyperliquid Lab (оскільки їх немає) та власниками токенів Hyperliquid. Крім того, 97% доходів йде на повторний викуп токена, а не на те, що робить Pump.