ETH Strategy — це механізм казначейства в ланцюжку, який збільшує ризики ETH за рахунок використання структурованої волатильності. STRAT – це кращий спосіб володіти ETH. Ось короткий огляд нашого протоколу.

Токен STRAT є посиленим ETH. Коли ETH піднімається, STRAT піднімається швидше. Як це відбувається? STRAT повністю підтримується ETH, а ETH-per-STRAT (EPS) постійно зростає. STRAT отримує те, що можна назвати «прибутковістю ETH».

Як зростає EPS? Протокол фінансує покупки ETH за допомогою двох механізмів: в першу чергу конвертованого боргу (облігації) та капіталу (випуск на ринку).

Користувачі облігують долари США в обмін на конвертовані облігації протоколу, які мають права на конвертацію поза грошима (OTM) у STRAT. Борг у доларах США, залучений за допомогою облігацій, використовується для негайної покупки ETH, збільшуючи забезпечення ETH на STRAT. Оскільки права на конвертацію в STRAT є OTM, менше токенів STRAT карбується порівняно зі зростанням ETH казначейства, що сприяє зростанню прибутку на акцію за рахунок прискореного розбавлення.

Що приваблює облігацій у доларах США прийти та купити права на конвертацію OTM на STRAT? Люди облігаційні, тому що права на конвертацію OTM (опціони колл на STRAT) за своєю суттю цінні, значно вищі, ніж вартість наданого капіталу. Опціон колл можна використовувати для виконання дельта-нейтральних опціонних угод, отримуючи дохід на долар США.

Щоб продукувати цю торгівлю, ми запускаємо стратегічне сховище. Сховище облігацій USD для конвертованих облігацій STRAT використовує облігації як заставу для подальшого продажу короткострокових опціонів колл ETH. Якщо термін дії опціонів ETH закінчується в грошах (ITM), сховище прибутково конвертує облігації, отримуючи дохід для сховища та збільшуючи прибуток на акцію для STRAT. Якщо термін дії опціонів закінчується без грошей (OTM), сховище привласнює премію. В обох випадках сховище генерує дельта-нейтральний вихід. Саме ця прибутковість приверне USD до бондингу протоколу та призведе до зростання прибутку на акцію для STRAT. На ранніх етапах протоколу склеювання буде відбуватися тільки через сховище.

Як ми бачили на традиційних ринках, ринок має тенденцію оцінювати майбутній попит на облігації та премії для STRAT. На ринку ціни, швидкість зростання прибутку на акцію. Це призводить до вищих премій STRAT на ринку, ніж поточні EPS.

Традиційні компанії використовують цю премію через банкомати (на ринку) акцій, безпосередньо монетизуючи спекулятивний апетит. Стратегія ETH досягає такого ж ефекту, як і пропозиції банкоматів з використанням пулів ліквідності Uniswap V4. Коли ринкові ціни значно перевищують внутрішнє забезпечення EPS, частина обсягу купівлі LP надходить безпосередньо до скарбниці ETH через гачки V4. Цей механізм фіксує спекулятивну премію за зростання казначейських облігацій, що ще більше прискорює зростання прибутку на акцію та рівень капіталу.

Вищий прибуток на акцію означає, що STRAT надає доступ до ETH з кредитним плечем. У міру того, як ціна ETH зростає і відбувається конвертація нот, кожен токен STRAT стає забезпечений більшою кількістю ETH. Зростання прибутку на акцію сприяє зростанню прибутку на акцію, що дозволяє власникам STRAT отримати вигоду від підвищення курсу ETH завдяки вбудованому кредитному плечу без ризику ліквідації та прямих витрат на запозичення.

Маховик стратегії ETH забезпечує цінність для власників STRAT у вигляді посиленого ризику ETH, для облігацій у доларах США у вигляді дельта-нейтральної прибутковості, а також для ETH в цілому, перераховуючи пропозицію в довгострокові казначейські зобов'язання, поряд з аналогами, такими як @SharpLinkGaming, @BitMNR та @BitDigital_BTBT

Незабаром буде більше анонсів. Увімкніть🔔, щоб бути в курсі кожного оновлення.