Ринок складається з різних агентів Кожен з цих агентів має різні очікування та обмеження Коли ці агенти розходяться, ринки зміщуються, і різниця в ціні зростає. Саме коли ці агенти капітулюють, в один і той же час ви отримуєте масові розплавлення і розплавлення 🧵👇

Основними агентами в системі є: Інвестори (роздрібні та інституційні) Центральні банки Фірми (керівники корпорацій) Домогосподарства (споживачі) Політики (уряди) фінансові посередники (банки, страхові компанії, хедж-фонди)

Кожен з цих агентів допомагає складувати і компенсувати ризики в міру того, як ми рухаємося через різні зміни і потрясіння в економічному циклі. Наприклад, нафтовий шок на початку цього року через напруженість на Близькому Сході – це те, що ФРС не може контролювати, оскільки вона на боці пропозиції. Однак ціни на нафту є прямим фактором інфляції, а це означає, що чим більша волатильність і зростання цін на нафту, тим більша невизначеність у перспективах інфляції. Трейдери можуть прийти і допомогти згладити цю волатильність, надаючи ліквідність, щоб зміни ціни більш рівномірно розподілялися в часі, що створює більшу стабільність і меншу невизначеність. Це допомагає центральним банкам постійно протистояти масовим рухам нафти, і ніхто не може допомогти їх згладити.

Це приклад того, як два різні агенти можуть допомогти компенсувати один одного. Всі різні агенти можуть робити це в різних сценаріях. Це частина того, що створює сценарний аналіз для ринків.

Інший приклад: ФРС (Агент 1): знижує відсоткові ставки, щоб стимулювати запозичення та витрати, маючи на меті стимулювати приватні інвестиції та споживчий попит під час спаду. Практичний зв'язок: нижчі ставки здешевлюють кредити, заохочуючи інвестиції бізнесу та споживчі витрати для протидії економічному уповільненню. Уряд (Агент 2): Збільшує бюджетні витрати (наприклад, на інфраструктуру, зниження податків, стимулюючі заходи) з метою прямого стимулювання попиту та створення робочих місць. Практичний зв'язок: державні витрати вливають гроші в економіку, підтримуючи споживчий попит і створюючи робочі місця. Результат: зниження ставок ФРС та державні витрати працюють разом, щоб стимулювати попит та інвестиції, допомагаючи компенсувати спад та підтримати відновлення економіки.

РИЗИК настає, коли всі ці агенти починають взаємодіяти разом, і їх дії підживлюються один одним, щоб посилити ринкові результати. Результатом цього є масові злети та крахи як в економіці, так і на ринку.

Сценарій: Петля зворотного зв'язку капітуляції всіх агентів (сценарій Melt Down) Споживачі (Агент 1): Зіткнувшись з високою інфляцією та зростанням відсоткових ставок, довіра споживачів падає, що призводить до скорочення витрат та збільшення заощаджень для захисту від невизначеності. - Практичний зв'язок: У міру того, як витрати сповільнюються, попит скорочується, що ще більше поглиблює економічний спад. Корпорації (Агент 2): Зі зниженням попиту та вищою вартістю запозичень компанії знижують очікування щодо прибутку, скорочують інвестиції та звільняють працівників. - Практичний зв'язок: зниження корпоративної активності призводить до зростання безробіття та ослаблення економічного зростання, посилюючи уповільнення споживчого зростання. Центральні банки (Агент 3): У відповідь на уповільнення ФРС знижує ставки, але побоювання щодо майбутньої інфляції призводять до скептицизму ринку, через що ставки залишаються нестабільними та знижують ефективність зниження ставок. - Практичний зв'язок: Невизначеність у грошово-кредитній політиці посилює волатильність ринку, змушуючи підприємства та споживачів вагатися щодо інвестування чи витрат. Результат: Усі агенти капітулюють одночасно: споживачі відступають, корпорації скорочують масштаби, а дії центральних банків менш ефективні, створюючи негативний зворотний зв'язок із ослабленим попитом, нижчим зростанням та підвищеною невизначеністю. Це поглиблює економічний спад. Запитайте у ChatGPT

Сценарій: Петля зворотного зв'язку капітуляції на висхідній стороні (melt-up) Споживачі (Агент 1): Зі зростанням цін на активи та сильним економічним зростанням довіра споживачів зростає, що призводить до збільшення витрат та споживання. - Практичний зв'язок: збільшення витрат підживлює попит, підвищуючи корпоративні доходи та сприяючи економічному зростанню. Корпорації (Агент 2): У міру зростання попиту компанії збільшують виробництво, розширюють інвестиції та наймають більше працівників, щоб задовольнити вищий попит, що призводить до збільшення прибутку. - Практичний зв'язок: корпоративне зростання та прибутковість сприяють зростанню цін на акції, що ще більше підвищує добробут та впевненість споживачів. Центральні банки (Агент 3): Бачачи сильне зростання та зростання цін на активи, ФРС стає більш впевненою, утримуючи відсоткові ставки на низькому рівні або навіть впроваджуючи програми стимулювання, заохочуючи більше запозичень та інвестицій. - Практичний зв'язок: низькі ставки та стимули створюють більше ліквідності, сприяючи подальшому зростанню на ринках акцій та нерухомості. Результат: Усі агенти капітулюють перед зростанням: споживачі витрачають більше, корпорації швидко розширюються, а центральні банки заохочують ліквідність, створюючи цикл позитивного зворотного зв'язку. Це призводить до кризи, коли зростання попиту та цін на активи підштовхують один одного, що призводить до циклу зростання, що самопідсилюється, вищих цін на акції та збільшення споживчих витрат.

Зараз ми перебуваємо в сценарії розплавлення, і ось що я викладаю вже деякий час:

Я записав повне відео, в якому пояснюється, як ці агенти підключаються і кадрують поточний режим макрозйомки тут. Це буде критично важливо розуміти, оскільки ми переходимо до наступних 3 місяців з екстремальними значеннями вгору та вниз, які стають більш ймовірними.