Hôm nay là kỷ niệm 30 năm sự nghiệp đầu tư mạo hiểm của tôi. Bản thân tôi hồi trẻ sẽ thấy điều đó thật khó tin. Nhìn lại, có một thuật toán đơn giản được nhúng trong chiến lược đầu tư của tôi đã làm cho mọi thứ trở nên thú vị và hấp dẫn hơn theo thời gian — tôi tìm kiếm những công ty khởi nghiệp không giống bất kỳ điều gì tôi đã thấy trước đây, nhưng lại có sự liên quan. Thuật toán tìm kiếm sự mới mẻ này dẫn dắt tôi và đối tác Maryanna khám phá nhiều ranh giới mở rộng của sự tiến bộ công nghệ và trùng hợp với sự đổi mới của ngày càng nhiều ngành công nghiệp. Sự chuyển đổi tập trung vào phần mềm mà chúng tôi đã thấy trong ngành ô tô và hàng không đang diễn ra trong sản xuất, xây dựng, năng lượng và nông nghiệp. Tôi biết rằng tôi sẽ đầu tư vào những lĩnh vực mới trong năm năm tới mà tôi không thể đặt tên hôm nay, cũng như tôi chưa bao giờ tưởng tượng được việc đầu tư vào Tesla hay SpaceX hai mươi năm trước. Đó là một động lực liên tục cho việc học tập suốt đời. Nhưng điều này xuất phát từ một sự nhàm chán đơn giản. Tại DFJ, chúng tôi là công ty VC hoạt động tích cực nhất trong các công ty khởi nghiệp Internet vào năm 1995-1996, nhưng đến năm 1999, tất cả các doanh nghiệp B2C và B2B đều trông giống như những biến thể của cùng một ý tưởng, đôi khi đến mức vô lý. Tôi đã chuyển sang các công ty khởi nghiệp công nghệ sâu về bán dẫn và khoa học vật liệu từ một bản năng nào đó để tìm kiếm những lĩnh vực ít cạnh tranh hơn và thử nghiệm điều gì đó hoàn toàn khác biệt. Tôi không mất niềm tin vào sự chuyển đổi kinh tế mà Internet vẫn sẽ mang lại — hoàn toàn không — nhưng tôi đã rời khỏi lĩnh vực này khi tất cả các công ty tôi thấy vào năm 1999 đều trông giống nhau. Thú vị thay, điều này đã khiến tôi rời khỏi lĩnh vực Internet để tìm kiếm các khoản đầu tư mới trước khi xảy ra sự sụp đổ dot com. Điều tương tự đã xảy ra với đầu tư công nghệ sạch, nơi chúng tôi là một trong những nhà đầu tư hoạt động tích cực nhất trong những năm đầu, nhưng chúng tôi đã dừng lại trước khi suy thoái năm 2008. Trong cả hai trường hợp, sự đổ xô của những người theo sau nhanh chóng và những kẻ tìm kiếm cơ hội chênh lệch đã xảy ra trước khi sụp đổ. Chúng tôi không dự đoán được sự sụp đổ; chúng tôi tự nhiên đã chuyển sang khi sự mới mẻ đã biến mất. Từ quy tắc đơn giản của chúng tôi, nhiều thuộc tính nổi bật trở nên rõ ràng trên các thang thời gian khác nhau. Trong ngắn hạn, chúng tôi đã đạt được sự đa dạng hóa danh mục đầu tư (rõ ràng). Trong trung hạn, chúng tôi đã rời khỏi các lĩnh vực khi cảm xúc ít có khả năng nhất (thời điểm bùng nổ cao) nhưng trước khi có sự điều chỉnh lớn. Nó cũng cho phép chúng tôi trở thành những người dẫn đầu sớm trong các lĩnh vực mới (Internet vào năm 1995, sau đó là công nghệ sạch và sinh học tổng hợp, rồi AI vào năm 2014) vì chúng tôi không có các lĩnh vực cố định để tập trung, mà chúng tôi cố gắng theo dõi một chuỗi công nghệ tiên đề mở ra những cơ hội mới. Nhưng kết quả đáng giá nhất là bài học đã học được qua nhiều thập kỷ — rằng chiến lược đầu tư này mang lại một cuộc đời học hỏi và điều chỉnh linh hoạt cho các lĩnh vực tăng trưởng mới. Các đồng nghiệp có sự tập trung vào một lĩnh vực cố định, ngược lại, có một động lực năng lực ngắn hạn (trở thành người có kinh nghiệm nhất trong một lĩnh vực hoặc ngách), nhưng cuối cùng, họ dường như không hạnh phúc 20 năm sau, nghỉ hưu khỏi đầu tư mạo hiểm bất kể mức độ thành công trong kinh doanh của họ. Nhìn lại 30 năm qua, quyết định quan trọng nhất của tôi là rời khỏi cái bẫy năng lực của việc gắn bó với một lĩnh vực tập trung duy nhất.