Liệu tác động tài khóa từ OBBB (chưa kể đến thuế quan) có gây ra một làn sóng lạm phát khác hay không là một câu hỏi quan trọng, không chỉ đối với Fed khi họ xem xét thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo, mà còn đối với định giá trái phiếu và cổ phiếu. Dưới đây, chúng ta thấy rằng tỷ lệ TIPS 5y5y forward break-even đã bị kẹt trong một khoảng hẹp từ 2.0-2.5% kể từ đợt tăng đột biến COVID vào năm 2020. Không có gì đáng chú ý ở đây. Chà, chúng ta sẽ thấy. Nếu lạm phát lại thức dậy, điều đó có thể là một vấn đề cho cả phần bù rủi ro cổ phiếu và phần bù kỳ hạn, cả hai đều đang ở phía thấp của khoảng lịch sử của chúng.