上周刚从戛纳回来——与团队聊过后的一些反思： 🔥 尽管气温高达37°C，现场布置却出奇顺利： 一切都在10分钟步行距离内——有很多美食，更好的对话，完全没有可疑的时刻（与去年在布鲁塞尔相比）。 （公告：在这种热度下晨跑，即使有美丽的风景，也不是个好主意。） 🧠 气氛如何？思维敏锐，思路清晰： 向Web2.5现实主义的转变：少了意识形态，多了实用性。 基础设施类比 = 宽带时代 → 应用作为新的增长引擎。 应用终于专注于用户体验和粘性——不再只是“哲学”讨论。 以收入为先的思维终于成为主流。 🪙 代币经济学正在演变： 基础设施现在探索回购而非销毁——这是一个成熟的举动。 但大多数人仍不清楚到底买了什么，而不是仅仅宣布公告。 聪明的基础设施理解有意义的价值 + 通过覆盖看跌期权策略进行收益农场的价值。 代币 ≠ 产品。是时候将二者分开并重新设计更好的结构。 🧨 RH公告是热门话题： 令人惊讶的是，理解它实际有多创新的人很少。 这显示了加密货币仍然是一个回音室，除非你靠近源头。 可靠的预言机和MD信息在24/7交易时比以往任何时候都更相关。 🧠 赌徒仍然会赌博： Memefi可能已经死去，但上瘾依然存在。 这影响着睡眠、关系，甚至生活方向——这是真实的。 加密康复可能真的是下一个垂直领域。 📉 风投情绪检查： 黯淡。 每个人都在关注HyperEVM和二级场外交易。 少数HyperEVM项目在第一天完全流动 = 经典的1+3年投资感觉过时了。 人们在低声谈论后量子加密4-5年后，无法承受如此长期的视角——时间线发生了巨大的变化。 🔄 创始人变得有创意： 反向收购、PIPE、类似SPAC的结构。 许多人希望获得主要基础设施的支持 → 市场购买他们的代币 → 快速奔向IPO级别的退出。 感觉已经有些泡沫。可能会迅速过于拥挤。 🧮 DeFi与结构化产品相遇： 一些顶级项目正在进行严肃的金融工程——证券化、债务回收、费用生成机制。 感觉像是结构化桌子的早期阶段——复杂的选择权和真实的收入模型。 我讨论的最原始的产品，允许发行链上零息债券，将排放转化为锁定的稳定币和战略流动性头寸，而不需要为雇佣的TVL发放大量激励。 聪明的钱正在转向传统金融风格的想法💡 而不是纯基础设施的另类赌注。 TL;DR： 我们兴奋地回来了。 这个领域感觉更加扎实。 创始人正在快速成熟。 从炒作到实质的转变非常真实。