😎好消息是ETH終於開始強勢了 😂壞消息是山寨季可能沒來 😉可能有個好消息"山寨建倉季"可能即將開啟 去年11月說ETH換莊，有誰信了？ 5月8日寫過換莊已完成，有誰信了？ 7月2日說ETH市佔率有起色，ETH/BTC匯率總體反轉，又有誰信了？e 流動性正在向ETH溢出。蜂兄你可以不信，但那些ETF機構你總不能不信吧？ 倪大說了無數遍了，ETF機構這些世界上最聰明的人幫我們選好的ETH。感謝倪大 @Phyrex_Ni 的數據，近幾天的數據顯示，總體上ETF機構持倉的ETH在增加： 💠但為什麼說山寨季沒來呢？ 🔹宏觀環境尚未提供足夠的邊際流動性 蜂兄置頂貼裡分析過，BTC上漲同時BTC市佔率下降，是山寨季啟動的表現。 而這種BTC上漲、山寨幣上漲更多的情況，需要充足的市場流動性。如果說在2017年7月，加密總市值是1000億美元，整個盤子還比較小。 而如今的加密總市值是37000億美元，是當初的30幾倍，因此需要更大的流動性，這就和宏觀環境密切相關了。 目前市場不是缺流動性，是缺邊際流動性。美國M2不低，但是M2年增率4.5%左右，不算高。 我舉個最簡單的例子，你非常有錢，有很多錢，平時也一直在花錢。但是你今年比去年掙的少了，你會不會還像以前那麼樣花錢？會不會略微略減少一些支出？ 所以，影響行情的主要因素不是現存的流動性，而是邊際流動性，也就是流動性的增長。 顯然現在M2的年增率對比歷史，仍然至多處於中間水平。 🔹美國M2年增率對應19~20年初|15Q3~16年Q3 仍然看上面的圖，美國M2年增率現在對應的是19~20年初，以及15Q3~16年Q3。可能有小夥伴反感刻舟求劍，但你得承認，那所謂4年週期更是刻盤求劍了。 宏觀的邊際流動性對交易者的心理和行為的影響，反而其實是有邏輯性的。而M2年增率反應的正是宏觀的邊際流動性。 🔹山寨幣市佔率並沒有上升 顯然，現在BTC在上漲，但BTC市佔率並沒有下降。這是近1年的市佔率，BTC市佔率並沒有下降的趨勢，其他幣的市佔率也沒有上升的趨勢。 反而ETH的市佔率有上升趨勢，流動性正在向ETH溢出，但並沒有溢出到山寨幣。 💠接下來可能是"山寨建倉季"(注意我並不確定) 蜂兄在這篇文章中，提出了兩個說法：山寨建倉季和山寨爆發季。 ETH變強勢，但是山寨市佔率並沒有提高，至多是山寨建倉季的開始。 流動性從BTC到ETH再到山寨幣，投資者膽子越來越大的這樣一個過程，這個過程應該是需要一些時間的。當然，也需要宏觀流動性因素的樂觀影響。所以山寨季應該還沒有來。 至多可能是山寨建倉季的開始。 2017年3月~6月是第一輪山寨建倉季。 2019年9月~2020年9月是第二輪山寨建倉季。 注意： 第一，在以往兩輪的山寨建倉季趨勢中，BTC是震盪向上的，山寨的表現各有不同，所以山寨建倉季不等於梭哈。 第二，並不是所有的山寨都適合建倉的。本輪敘事最大的特色是傳統機構的參與，Web2與Web3的融合。 傳統金融機構、傳統投資者會更感興趣的賽道，可能更適合建倉。 例如與傳統金融相關的RWA與RWAFi， 金融屬性更強的Defi， 技術性比較強具有長期成長性的鏈抽象與跨鏈， 有成本支撐且具有一定去中心化的Depin等。 另外，傳統金融機構和投資者，似乎更青睞老的龍頭項目。 反而不是非常看好AI，和Web2的AI相比，Web3+AI的概念性噱頭遠遠強於實用性應用。 賽道中如果不擅長發現潛力項目，龍頭是更好的選擇。