تحليل رائع. ماذا لو كان توم على حق؟ هل تقترب البيتكوين من ذروة الأجيال؟ فحص فرضية "قبة الموت" يعج سوق العملات المشفرة بترقب ذروة دورة النصف التالية للبيتكوين ، لكن وجهة النظر المعاكسة تشير إلى أننا قد نشهد شيئا أكثر أهمية: قمة محتملة للأجيال لعملة البيتكوين ، مما يشير إلى بداية انكماش طويل الأمد قد يشهد عدم إعادة النظر في الأسعار لعقود. يتحدى هذا المنظور المعنويات الصعودية السائدة من خلال التدقيق في الأداء التاريخي لعملة البيتكوين وديناميكيات السوق الأساسية. تناقض عرض قيمة البيتكوين تكمن المفارقة الأساسية في صميم جاذبية البيتكوين: يطمع المتحمسون لها في نفس الوقت في التقلبات الشديدة لتكوين الثروة بسرعة ويتوقون إلى استقرار "الذهب الرقمي". هذان الطموحان متعارضان بشكل أساسي. إذا استمرت Bitcoin في إظهار تقلبات الأسعار الهائلة التي تجذب استثمارات المضاربة ، فلا يمكن ، بحكم تعريفها ، أن تكون بمثابة مخزن موثوق به ويمكن التنبؤ به للقيمة. يجب على المستثمرين التوفيق بين الخاصية ذات الأهمية القصوى لأطروحة الاستثمار الخاصة بهم. تباطؤ العائدات: اتجاه واقعي يكشف تحليل ذروة دورة النصف التاريخية لبيتكوين لمدة 4 سنوات عن اتجاه مقلق لتضاؤل العوائد. في حين شهدت ذروة عام 2017 زيادة هائلة بنسبة 1,500٪ عن عام 2013 ، حققت ذروة عام 2021 مكاسب أكثر تواضعا بنسبة 250٪ مقارنة بعام 2017. تشير التوقعات الحالية لذروة عام 2025 إلى زيادة أقل بنسبة 80٪ عن مستويات عام 2021. ويزعم البعض أن هذا النمط لا يدل على النمو المستدام، بل هو تباطؤ بطيء لا مفر منه. على الرغم من ذلك ، لا يزال جزء كبير من مستثمري التجزئة ، الذين عانى الكثير منهم من خسائر كبيرة في الدورات السابقة ، ينجذبون إلى الوعد بمكاسب هائلة ، مما قد يتجاهل هذه الاتجاهات الحرجة طويلة الأجل. تآكل الزخم: علم أحمر تقني بالإضافة إلى حركة السعر ، تشير المؤشرات الفنية أيضا إلى ضعف الأساس. أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) ، وهو مذبذب زخم رئيسي ، تآكلا ثابتا للزخم مع كل ذروة أعلى متتالية منذ عام 2013. هذا الاختلاف - حيث يصل السعر إلى مستويات قياسية جديدة ولكن لا تصل مؤشرات الزخم - هو إشارة هبوطية كلاسيكية ، غالبا ما تسبق تصحيحات السوق الهامة. يثير هذا السؤال الحاسم حول ما إذا كان السوق يواجه مجرد دورة هبوطية أخرى مدتها 12 شهرا أو ما إذا كان على شفا انخفاض أكثر عمقا يستمر لعقد من الزمان. سيناريو "قبة الموت" عند رسم القمم الأربع الرئيسية لعملة البيتكوين (2013 و 2017 و 2021 والذروة المتوقعة لعام 2025) ، يظهر منحنى مميز. يشير هذا النمط ، الذي يطلق عليه اسم "قبة الموت" ، إلى أن ذروة عام 2025 يمكن أن تمثل تتويجا لصعود Bitcoin غير العادي. إذا استمر هذا المسار ، فإن الآثار المترتبة على دورات النصف المستقبلية ستكون صارخة: * ذروة 2029: من المحتمل أن يكون حوالي 70,000 ألف دولار (انخفاض بنسبة 43٪ عن المستويات الحالية) * ذروة عام 2033: من المحتمل أن يكون حوالي 20,000 ألف دولار (انخفاض بنسبة 84٪ عن المستويات الحالية) * ذروة عام 2037: من المحتمل أن تكون حوالي 1,000 دولار (انخفاض بنسبة 99٪ عن المستويات الحالية) دعوة لتوقعات واقعية بينما تستمر التوقعات المتفائلة لوصول البيتكوين إلى 250,000 دولار أو 500,000 دولار أو حتى مليون دولار ، فإن فرضية "قبة الموت" المستندة إلى البيانات تقدم سردا مضادا واقعيا. يشير قانون تناقص العوائد، إلى جانب ضعف إشارات الزخم، إلى أنه يجب على المستثمرين التفكير في إمكانية حدوث انخفاض كبير في قيمة الأسعار خلال السنوات القادمة. بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في الاستثمار ، من الأهمية بمكان التعرف على Bitcoin كأصل مضاربة للغاية. يجب اعتبار أي رأس مال مخصص رأس مال مخاطرة ، على أساس أن الخسائر الكبيرة هي احتمال واضح. تماما كما يواجه الطفل المعجزة في النهاية حقائق البلوغ ، قد تقترب Bitcoin من مرحلة يفسح فيها نموها الهائل الأولي المجال لديناميكية سوق أكثر نضجا ، وربما أقل تسامحا.