Wir haben gerade die aktualisierten monatlichen BIP-Daten von S&P Global erhalten. Die reale wirtschaftliche Aktivität ist im Mai um -0,7 % im Vergleich zum Vormonat geschrumpft und war in fünf der letzten sechs Monate entweder stagnierend oder rückläufig. Dennoch bezeichnet Jay Powell dies als "solide" und die Investoren scheinen ihm zu glauben (so wie sie es 2008 bei Ben Bernanke taten). In den sechs Monaten bis Mai ist das reale BIP moderat geschrumpft (wie uns das Beige Book vor ein paar Wochen mitgeteilt hat), mit einer annualisierten Rate von -0,7 %. Der Trend über drei Monate liegt bei -0,1 % auf Jahresbasis. In den letzten vier Jahrzehnten war die Wirtschaft nur im Juni 2022, August 2012, Juni 2011 und Januar 2011 nicht in einer offiziellen Rezession, während sowohl der Drei- als auch der Sechs-Monats-Trend unter der Null-Linie lag. Mit anderen Worten, die Wahrscheinlichkeit, dass wir uns tatsächlich in einer Rezession befinden, liegt genau in diesem Moment bei über 90 %. Ed Yardeni sagte letzten Freitag zu CNBC, dass die Wirtschaft rezessionssicher geworden sei, aber das wird durch die Daten nicht unterstützt. Was den Aktienmarkt betrifft, könnte er tatsächlich etwas Richtiges sagen: Wir haben entweder einen bizarren Zustand erreicht, in dem die Wirtschaft für den S&P 500 keine Rolle mehr spielt, oder es handelt sich um einen Fall, in dem die Leugnung über die Vernunft siegt.