Die US-Exzeptionalisierung ist nicht vorbei. Im Gegenteil. Ausländische Zuflüsse in Staatsanleihen und US-Aktien sind im Mai nach kleinen Abflüssen im April zurückgekehrt. Das deutet darauf hin, dass der Rückgang des Dollars auf einer engen Liquidität beruhte. Die Märkte glauben weiterhin an die Überlegenheit der USA...