📢 Update zur V2-Anreizstruktur Während wir @boros_fi als Ergänzung zur Pendle-Suite vorbereiten, werden wir Änderungen umsetzen, um die $PENDLE-Anreizstruktur für V2 zu verbessern und kleinere Anpassungen an den Protokollgebühren einzuführen. 2025 war bisher ein Jahr des tiefen Aufbaus - die Schaffung eines neuen Protokolls von Grund auf, das Versenden zahlreicher Funktionen für V2 und die Zeit, um zu untersuchen, wie sich die Dynamik innerhalb des Pendle-Protokolls entwickelt hat. Die Pendle-Pools haben einen Punkt erreicht, an dem tiefe Liquidität und starke Volumina mit minimalen Anreizen aufrechterhalten werden können, ein klares Zeichen für die natürliche Marktnachfrage. Während zu Beginn noch etwas Bootstrapping erforderlich ist, werden viele Pools selbsttragend, sobald sich Momentum aufbaut. Wenn die Emissionen jedoch zurückgehen, müssen wir sicherstellen, dass die Anreize effektiv bleiben — ein Bereich unserer aktiven Forschung neben den laufenden Gebührenoptimierungen. Sobald die ersten Tests in den nächsten Wochen abgeschlossen sind, werden wir eine dynamische Anreizobergrenze basierend auf dem Swap-Gebührenbeitrag eines Pools implementieren. Pools, die auf Pendle bereitgestellt werden, beginnen mit einer hohen Anreizobergrenze, um Raum für das Bootstrapping des TVL zu schaffen, und werden wöchentlich schrittweise angepasst, um ihren Gebührenbeitrag zum Protokoll widerzuspiegeln. Die auferlegten Obergrenzen sind asymmetrisch gestaltet: Sie steigen schnell bei starker Leistung, sinken jedoch allmählicher. Für Pools mit schwankenden Swap-Gebühren bedeutet dies, dass die Obergrenzen typischerweise das obere Ende ihrer jüngsten Aktivität widerspiegeln, was Stabilität bietet und Wachstum fördert, ohne kurzfristige Rückgänge zu bestrafen. Dieser Obergrenzenmechanismus verhindert, dass Pools, die konstant schwach abschneiden, übermäßige Anreize erhalten, und sie sind nur für zusätzliche Anreize berechtigt, wenn sie an Fahrt gewinnen. Derzeit verbrauchen die unteren 5 % der Swap-Gebühren- und TVL-Beitragszahler über ~50 % der PENDLE-Emissionen — ein Ungleichgewicht, das wir beheben möchten. Wir erwarten, dass diese Verbesserungen das System erheblich effizienter machen und die Menge der von Pendle genutzten Anreize reduzieren. Sobald es live ist, werden die detaillierten Mechanismen zu den Anreizobergrenzen in den Dokumenten verfügbar sein, und das Team wird die Gesamtleistung des Protokolls weiterhin überwachen. Zusätzlich haben wir positive Auswirkungen durch unsere letzte Anpassung der Gebühren gesehen und werden Folgendes anpassen: 1️⃣Reduzierung der Swap-Gebühren von 2 % auf ~1,3 % 2️⃣Erhöhung der YT-Ertragsgebühren von 5 auf 7 % Insgesamt erwarten wir einen Anstieg des Handelsvolumens, während die Gebühr auf Erträge weit unter den Branchenstandards von 10-50 % liegt, die von Protokollen wie Yearn, Lido, Rocket und Balancer festgelegt wurden. Wir erwarten, dass diese Einstellungen für den mittelfristigen Zeitraum bestehen bleiben, es sei denn, es treten unvorhergesehene Umstände auf.

@boros_fi

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