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1/ 3Jane的无担保信用账本保持健康，债务加权LTV为14.6%，其中96.6%的债务低于25%的LTV。
分享一份关于我们风险模型在最近抛售中表现的更深入报告。
2/ 从高层次来看，资产的部署情况为：77.34%（2690万美元）在Aave V3，22.66%（788万美元）在我们的无担保信用额度中。
3/ 在承保无担保信用额度时，我们的风险模型分为四个独立的子引擎：欺诈、信用、资产和投资组合风险。这些都按顺序输入到一个管道中，以为特定用户推导出信用额度和隐含的年化收益率（APY）。
2026年1月19日
5/ In order to access a credit line, users:
- connect to Credit Karma via zkTLS to bootstrap our underwriting
- connect bank acct via Plaid for legal enforcement.
- sign an MCA contract that is e-signed and enforceable in the U.S legal system.
4/ 信用风险模型的支付意愿（PD），使用通过 zkTLS 的信用局数据。资产风险模型的支付能力（LGD），使用经过验证的 DeFi + 银行资产。
5/ 信用风险
3Jane在我们2月1日的付款中，100%还款率，支付了未偿还信用额度的1%。3位用户支付了超过1%的款项，以使他们恢复健康。这标志着我们的产品在极其不利的市场环境中上线4个月，没有出现违约。
@_respired_ 6/ 3Jane 当前的信用敞口加权平均为 778/850 VantageScore 3.0，这评估为优质/超优质信用等级。
49.1% 的未偿债务被分配到超优质 (>781) 级别，其余 50.9% 被分配到优质 (>661) 级别。
7/ 资产风险
我们当前的债务加权LTV为14.6%，其中96.6%的债务低于25%的LTV。正如下面的图表所示，绝大部分债务集中在5-15%的LTV范围内。
8/ 尽管最近出现了抛售（BTC -24%，ETH -34%），但支持比例在年初至今基本保持平稳：14.88% → 14.6%，这主要是由于以稳定币计价的农场 + 承保的银行现金。
9/ 支撑该池的基础资产组成如下：
- 稳定币 (58.8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, 其他农场
- 主流币 (36.8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%)
- 山寨币: 4.3%
11/ 在1%尾部的一个月预期短缺（ES）为-23.8%，基于投资组合的整体资产敞口。考虑到该池当前的资本化相对于债务，这意味着下行风险水平得到良好控制，即使在极端的尾部风险压力情景下，资本覆盖也相当充足。
12/ 3Jane的书籍通过100万美元的保险基金进行信用增强，作为权益层，在违约的情况下承担首损资本。这代表了大约12.81%的权益缓冲，直到次级层开始承担损失。
13/ 该书的收益率高于市场利差：约7.62%的加权隐含年化收益率，约为Aave借款利率+377个基点。利率是浮动的——我们的无担保信用额度会根据Aave借款利率持续重新定价，并在此基础上加上信用利差，以反映增加的信用风险。
14/ 3Jane 实时监控池风险，并使用特定协议的模拟和相关建模来校准下行情景的 LTV。
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