Doskonała notatka prawna DARTE na bardzo dyskutowany temat wielokrotnego emisji stablecoinów w ramach MiCA 🇪🇺 Jednym z aspektów, które szczególnie doceniam, jest to, że wyraźnie oddziela dwa różne pytania, które czasami są ze sobą mieszane. Po pierwsze, pytanie polityczne: czy model emisji w wielu jurysdykcjach rodzi ryzyko lub obawy nadzorcze, a jeśli tak, to jakie zabezpieczenia operacyjne lub ostrożnościowe są najbardziej odpowiednie? To ważna i trwająca dyskusja - i taka, która prawdopodobnie będzie kontynuowana w kontekście nadchodzącej konsultacji i formalnej rewizji MiCA w przyszłym roku. Po drugie, pytanie dotyczące interpretacji prawnej: jak MiCA, w obecnym brzmieniu, odnosi się do takich struktur. Jak wyjaśnia notatka, tekst poziomu 1 - jego sformułowanie, struktura i odniesienia - wspiera pogląd, że emisja EMT i ART może odbywać się w ramach globalnych. Kilka delegowanych rozporządzeń poziomu 2 MiCA oraz standardy EBA wzmacniają tę interpretację, w tym poprzez wyraźne odniesienia podkreślające praktyki operacyjne istotne dla "tych globalnych, wymiennych tokenów, które są emitowane zarówno w UE, jak i poza UE". Utrzymywanie tych dwóch dyskusji w sposób analityczny odrębnych pomaga promować klarowność w trwającej rozmowie na temat wdrażania MiCA i możliwej rewizji. Gratulacje dla Maxa Atallaha za przemyślaną analizę oraz dla dr Niny-Luisa Siedler i Mariany de la Roche Wills za kontynuowanie dostarczania wspaniałej platformy do merytorycznego dialogu regulacyjnego. Link do pełnego dokumentu w komentarzach 👇

Link do pełnego artykułu: