Expectativas de rendimiento de puntos de la temporada 4 de Ethena, tabla de anualización de puntos @ethena_labs Las reglas de airdrop de puntos ya están bastante maduras, los factores incontrolables son muy pocos: la S4 está confirmada hasta el 24 de septiembre, se asignará al menos el 3.5% de los tokens, y los requisitos de tenencia mínima que existían desde la S3 han sido eliminados, las únicas reglas especiales que quedan son que las 2000 mejores direcciones tienen un 33% de recompensa que necesita ser desbloqueada (los Sats minados en el pool de USDe en Pendle pueden ser exentos)... La emisión de puntos Sats también es bastante estable (actualmente se estima que la cantidad total de puntos será de ~34T), por lo que el valor de los puntos se puede estimar a partir del precio del token $ENA. 💡 Así que, ahora la serie Ethena de @pendle_fi YT es básicamente "una PT" = compra con descuento de $ENA tres meses después. Por ejemplo, refiriéndonos a la columna de multiplicador de puntos 60x en la tabla a continuación, con una valoración de $ENA=$0.27, el rendimiento de puntos (APY de tres meses) sería de aproximadamente 9.13%. Al ingresar el 9.13% en la calculadora de la interfaz de Pendle (ver imagen adjunta dos), se puede calcular que el YT de USDe de septiembre comprado a un costo de aproximadamente 7.5% al precio actual, finalmente puede generar una ganancia (ROI) del 22% - o aproximadamente equivalente a comprar $ENA tres meses después con un descuento del 18.5%. Nota: La mayoría de las personas en realidad tienen al menos un 10% de multiplicador de puntos (por ejemplo, multiplicador de lealtad), por lo que la tabla también incluye una anualización de multiplicador de puntos del 10% para referencia (en el ejemplo anterior, si el 60x se eleva a 66x, el rendimiento de puntos sería de aproximadamente 10.05%, equivalente a un ROI del 35% / descuento del 26% al comprar el token). Dicho de otra manera, actualmente, al participar en el YT-USDe con un costo del 7.5%, el "espacio para caer" del precio del token es de aproximadamente 18.5-26%, lo cual, por supuesto, es mejor cuanto más alto sea, así que depende de tu punto de compra. Por ejemplo, con un costo del YT del 7%, también con una valoración de $ENA=$0.27, el ROI aumentará a 33-46%, o equivalente a un descuento del 25-31% al comprar el token. Actualmente, mi operación es colocar órdenes limitadas y esperar a que caiga el YT a un precio más bajo. 〔LP〕 Si no estás interesado en comprar YT, en realidad los rendimientos de LP de stablecoins de Ethena en Pendle también son bastante buenos: dado que actualmente el 85% del contenido en LP está compuesto por "SY" con puntos, cuando miramos la anualización de LP, en la interfaz de Pendle, los números mostrados deben sumarse a la anualización esperada de puntos de LP. La tabla también incluye los rendimientos de puntos de LP, por ejemplo, el pool de LP de USDe de julio muestra un UI de anualización máxima del 13%, y sumando la expectativa de puntos, sería aproximadamente ~20.8%. Pendle LP garantiza que, siempre que se mantenga hasta el vencimiento, se asegura el capital mínimo en términos de moneda (en términos de USDe), todas las anualizaciones / emisiones / puntos son ganancias sin costo. Finalmente, lo anterior es solo para compartir mi análisis personal sobre los puntos de Ethena, NFA & DYOR. Si deseas que actualice esta tabla regularmente, por favor, dale me gusta, comenta, comparte, ¡gracias!