Scott Bessent se jactó de que los bonos del Tesoro de EE. UU. son la deuda soberana de mejor rendimiento hasta ahora este año. Pero eso solo es cierto si ignoras el tipo de cambio, una parte clave del rendimiento total. Una vez que se tiene en cuenta la depreciación del dólar, los bonos estadounidenses se encuentran entre los peores rendimientos de 2025.