🇪🇺 ÚLTIMO: El presidente del BCE advierte que las stablecoins podrían desencadenar la "privatización del dinero". Insta a una regulación global antes de que se acelere la adopción.

Entiendo cómo si entrecierras los ojos, las tesorería públicas apalancadas de bitcoin pueden parecer "las monedas de de este ciclo". Pero creo que esta analogía nos está haciendo un flaco favor. Realmente, tenemos que dar un paso atrás y pensar en "¿por qué están superando?". Creo que se debe a que pueden aprovechar estos enormes fondos de capital y deuda que normalmente no son accesibles para los individuos y las empresas privadas. O en otras palabras, hay arbitrajes fiduciarios y regulatorios que están utilizando. Por ejemplo, los grupos de capital que están obligados a invertir solo en cierto tipo de cosas, o por razones fiscales es ventajoso comprar acciones públicas frente a ETF o comprar BTC directamente. Y esos arbitrajes existen de aquí a la hiperbitcoinización (quién sabe, pero podría ser dentro de 20 o 30 años). Bitcoin es, digamos, $ 2 billones ahora en un mundo de $ 1000 billones de activos, y en 20 años podría 100 veces a alrededor de $ 200 billones en un mundo de $ 3000 a $ 4000 billones de activos. ¿Habrá gente que consiga rekt comprando la parte superior? Claro, como en todos los ciclos anteriores de bitcoin. ¿Habrá co's de tesorería apalancadas mal gestionadas? También sí, algunos pueden volverse rekt en un ciclo bajista si asumen malos términos crediticios, o sobreapalancamiento, o algún otro tipo de falla de gobernanza. O quién sabe, el custodio falla o el gobierno se apodera de sus monedas, etc. Pero también creo que los bien gestionados sobrevivirán a las próximas temporadas de osos y toros. Cuando un inversor compra acciones de estos, ¿controla el bitcoin subyacente? No, lo que tienen son ACCIONES de la empresa. La empresa pública (debido al arbitraje fiduciario) es capaz de lograr mayores rendimientos de bitcoin que la mayoría de los individuos y empresas privadas. Por supuesto, mantener bitcoin en autocustodia es lo más seguro, en mi opinión. Pero creo que estas empresas de tesorería apalancadas pueden superar a bitcoin, CON un riesgo adicional. Algunas personas pueden sentirse cómodas con ese riesgo adicional, otras no. Tampoco es una propuesta de todo o nada. Puede decidir tener una combinación de BTC de autocustodia y cierta exposición a las empresas de tesorería. En pocas palabras, creo que muchos de los bitcoiners que critican a estas empresas de tesorería pública apalancadas pueden no reconocer que simplemente no son el mercado objetivo. Si todo lo que quieres hacer es ganar tu salario o hacer tu negocio y acumular BTC en almacenamiento en frío, es totalmente justo. Pero comprenda que hay muchos inversores y grupos de capital que no pueden simplemente apilar BTC en almacenamiento en frío, o QUIEREN el mayor riesgo y potencial de rendimiento de las empresas de tesorería pública apalancadas. Tl; Las empresas del Tesoro Público pueden acceder a un capital más barato que los particulares y las empresas privadas, y de ahí viene el rendimiento superior.

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