Prise de position - tout le monde dans la crypto devrait embrasser les pieds de Saylor et le remercier d'avoir ouvert la voie pour que vos sacs prennent de la valeur. Sans lui : BTC n'aurait pas eu le même élan après les bas de 22. Les ETF n'auraient peut-être pas décollé au même rythme et à la même vitesse. Les institutions n'auraient peut-être pas adopté BTC et la crypto avec les bras ouverts que nous voyons aujourd'hui. Les trésoreries d'actifs numériques ne seraient pas une réalité et vous seriez coincé à attendre le retour des particuliers (ce qui n'est jamais vraiment arrivé). Bien sûr, la couverture contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire aurait toujours existé et peut-être que l'administration américaine aurait été un grand soutien quoi qu'il arrive. MAIS, je ne suis pas sûr que nous serions là où nous en sommes aujourd'hui sans lui. Alors faites-vous une faveur, remerciez Saylor et remerciez tout le capital institutionnel qui afflue dans la crypto, car cela ne vient certainement pas des particuliers voulant acheter vos jpegs sans valeur et shitcoins.

J'ai vu des rapports suggérant que l'utilisation prolongée des LLM rend les gens plus bêtes parce qu'ils doivent moins réfléchir. Mais pour moi, c'est l'inverse, quand je vais pour faire un prompt, cela me pousse à réfléchir de manière critique aux questions que je pose et j'articule souvent mieux dans mes prompts en conséquence. 🤷🏼‍♂️

Les institutions veulent toujours vos sacs, et vous semblez d'accord pour leur vendre ?

Série d'éducation sur la Trésorerie d'Actifs Numériques (DAT) - ATMs Parlons des offres "at the market" (ATM) qui sont couramment utilisées par les DAT Une installation ATM est un moyen flexible pour une entreprise publique de lever des fonds en vendant de nouvelles actions de son stock directement sur le marché, au fil du temps, au prix du marché actuel L'analogue crypto est la trésorerie de la fondation qui fait couler des tokens sur le marché La différence ici est que l'entreprise fait couler ses actions sur le marché pour lever des fonds afin d'acheter davantage d'actifs de trésorerie crypto Le fonctionnement est que l'entreprise s'associe à un agent de vente pour vendre les actions et peut choisir quand et combien vendre, en fonction de tout paramètre divulgué dans le dépôt Cela peut être une bonne chose si l'entreprise vend lorsque le prix de l'action est à un mNAV élevé, car l'achat résultant de l'actif crypto serait accréditif sur une base "tokens par action" Regardons un exemple : Sharplink $SBET a établi un ATM le 30 mai pour 1 milliard de dollars, ce qui signifie qu'elle peut vendre jusqu'à 1 milliard de dollars de SBET sur le marché ouvert, sur une période de 3 ans C'est BEAUCOUP d'actions ! Il y a certaines restrictions concernant la manière dont les ventes peuvent être effectuées, mais en général, elles peuvent vendre aussi peu ou autant qu'elles le souhaitent sous ce type d'installation Du 14 au 20 juillet, elles ont vendu presque 100 millions de dollars par le biais de cet ATM, donc elles avancent assez rapidement Ce que cela fait, c'est mettre une sorte de plafond sur le mNAV car l'entreprise voudrait évidemment vendre lorsqu'il est élevé pour ajouter plus de crypto à la trésorerie et maintenir la dynamique Donc, en résumé, c'est une bonne chose, cela signifie qu'elles peuvent vendre sur le marché (moins de frais d'agent de vente qui sont généralement de 2 à 3 %) et lever des capitaux de manière efficace pour faire croître la trésorerie Cela rend également les choses un peu délicates pour un analyste essayant de surveiller le mNAV car l'entreprise n'a pas besoin de divulguer chaque transaction ATM En général, elles fournissent des mises à jour sur les résultats trimestriels ou tout événement matériel, mais sinon, à moins que l'entreprise ne fasse une annonce (ou mieux encore, fournisse des données en temps réel sur son site Web), il est difficile de suivre le nombre d'actions ajoutées par le biais d'un ATM Ce qui signifie qu'il est également un peu difficile de suivre le mNAV, donc la meilleure chose que vous puissiez faire est de comprendre quels DAT ont des ATMs en place et l'ampleur de ceux-ci par rapport à leurs actions en circulation Dans le cas de $SBET, c'est assez considérable, donc définitivement à surveiller Il y a d'autres nuances de financement pour ces DAT que vous devez comprendre si vous jouez dans cette arène, j'essaierai de partager plus dans des publications de suivi.

J'ai eu une conversation intéressante aujourd'hui avec @Shaughnessy119 sur les exigences énergétiques et les contraintes de l'IA et les impacts potentiels sur le calendrier pour l'AGI/ASI. Mes yeux se sont ouverts plus tôt dans la semaine lorsque j'ai rencontré un ami qui construit des centres de données à grande échelle et qui a dit que la livraison d'énergie pour les nouvelles constructions est prévue entre 2028 et 2030 - c'est un temps fou dans le monde de l'IA. Alors ça vous fait vraiment vous demander, comment diable continuons-nous le rythme de l'innovation en IA ou même juste à suivre la Chine compte tenu des contraintes énergétiques ? Tommy a fait de bonnes recherches et les chiffres sont ahurissants : GPT-3 a utilisé environ 1,3 GWh d'énergie pour s'entraîner. GPT-4 a utilisé environ 50-60 GWh pour s'entraîner. Pour entraîner un modèle AGI, cela pourrait prendre plus de 600 000 GWh ! Pour mettre cela en perspective, c'est environ 22 % de la production annuelle totale d'électricité des États-Unis. Bien sûr, ce ne sont que des estimations et cela ne prend pas en compte d'éventuelles innovations majeures dans la production d'énergie, mais cela nous offre un énorme rappel de la réalité sur 1) ce que cela pourrait nécessiter, et 2) les implications sur les délais pour atteindre l'AGI étant donné qu'on ne peut pas simplement provisionner 600 000 GWh de nouvelle énergie de sitôt. Cela semble être une dimension très sous-estimée et peu discutée de la course à l'IA. Je vais continuer à approfondir ce sujet, probablement digne d'un rapport plus détaillé.

Les plafonds ont été levés, vous pouvez maintenant laisser des agents IA maximiser automatiquement votre rendement en utilisant l'infrastructure la plus avancée dans la crypto. Il n'y a pas de deuxième meilleur, car l'IA peut le faire mieux que vous.

$GLXY semble très prometteur ici, atteignant des sommets de 4 ans sur le graphique mensuel + nous nous préparons à d'éventuelles mises à jour et catalyseurs énormes lors des résultats du 5 août ! Voici quelques points forts que nous pourrions potentiellement obtenir de Galaxy : Mises à jour du bilan : Réévaluation des actifs cryptographiques et des investissements en infrastructure cryptographique sur le bilan + clarté sur la taille des investissements comme $SBET, $BMNR et d'autres entreprises de trésorerie. Cela pourrait amener le bilan de $GLXY bien au-delà du chiffre d'environ 3 milliards de dollars que j'avais en tête basé sur les AMA de l'espace @novogratz @intangiblecoins et d'autres de Galaxy il y a environ 1,5 mois. J'aimerais que Galaxy divulgue exactement ce qu'ils détiennent sur leur bilan afin que l'armée de chercheurs $GLXY sur Twitter puisse réaliser un modèle SOTP plus précis sur Galaxy ! Mises à jour de la ligne d'affaires crypto : Étant donné l'augmentation significative des prix des cryptomonnaies + tous les accords de trésorerie auxquels Galaxy a participé récemment, nous devrions probablement voir une forte augmentation des actifs sous gestion, des volumes de trading accrus et des actifs mis en jeu avec $GLXY. Nous verrons potentiellement des mouvements sur le front de la tokenisation avec @GK8_Security, des mouvements sur la stablecoin EURO en coentreprise de Galaxy avec @AllUnityStable et peut-être même une augmentation de l'activité M&A pour le bras de banque d'investissement de Galaxy. Je m'attendrais également à ce que le portefeuille de prêts de Galaxy ait également augmenté. Mises à jour de la ligne d'affaires des centres de données : D'accord, c'est ici que les choses pourraient devenir intéressantes ! Historiquement, Galaxy semble avoir fait de grandes annonces concernant leur activité de centres de données le jour des résultats. Nous avons une large gamme de mises à jour potentielles que nous pourrions obtenir ici : - Nouvelles si CoreWeave exercera son option restante de 200MW à Helios (étendant le bail de 600MW à 800MW), cela ajoutera 300M/an en loyer annuel moyen, portant le total à 1,2B/an en moyenne - cela commencera à générer des flux de trésorerie au H12026 et augmentera jusqu'en 2027. (note $CRWV a jusqu'en septembre pour exercer cette option). - Mises à jour sur les 1,7GW supplémentaires de puissance que Galaxy a à l'étude avec ERCOT (sous la forme d'une tranche de 800MW et d'une tranche de 900MW) s'ils obtiennent l'approbation pour un autre 800MW aussi rapidement, ce serait une énorme surprise haussière (la direction a indiqué que cela serait "à quelques mois / fin d'année") ^ suivant cela, nous pourrions commencer à voir des nouvelles sur un potentiel nouveau locataire pour la capacité supplémentaire, encore une fois s'ils sont capables de louer la prochaine tranche + l'option restante de 200MW que $CRWV doit exercer, cela portera le revenu annuel moyen généré par Helios de 900M $ à 2,4B $ ! - Mises à jour sur le pipeline d'environ 40 sites de minage de Bitcoin que Galaxy évalue pour une acquisition ou un partenariat potentiel. Galaxy a développé des relations avec des entrepreneurs de centres de données de premier plan, CoreWeave, d'autres hyperscalers, et il semble que TSMC/AMD pour construire des centres de données AI sur mesure pour des hyperscalers comme $CRWV. Ce bail $CRWV que Galaxy a déjà sécurisé les place vraiment en tête du peloton dans l'espace des mineurs de Bitcoin, prouvant à d'autres hyperscalers qu'ils ont la capacité d'exécuter. $AMZN $META $MSFT ou d'autres ne voudront pas s'associer avec une petite entreprise de minage de Bitcoin qui n'a pas les relations, le capital ou l'expertise pour exécuter des constructions de centres de données AI sur mesure. BONUS - Couverture de recherche : Maintenant que Galaxy est coté sur le NASDAQ, ils commencent à obtenir une couverture de plus en plus d'entreprises américaines. Goldman Sachs, Morgan Stanley et Jefferies ont dirigé la levée de 500 millions de dollars que Galaxy vient de réaliser et Jefferies vient d'initier une couverture avec un objectif de prix de 35 $, je m'attendrais à ce que Goldman / Morgan Stanley emboîtent le pas et ce serait absolument épique s'ils réalisaient un rapport approfondi sur $GLXY - cela pourrait susciter une énorme demande institutionnelle et vraiment aider à raconter l'histoire des 3 volets de l'activité de Galaxy (bilan impressionnant, lignes d'affaires crypto et activité de centres de données). Excité pour le 5 août !

Nous sommes encore au début de la phase CDS, nous n'avons même pas encore atteint le CDS au carré.

Le mot de passe est : yappingisnotenough Trouvez le lien

C'est génial, mais cela doit être soutenu par un plan crédible sur la façon de les alimenter. Les grands centres de données envisagent 2028-2030 pour la livraison d'énergie, ce sera trop tard.