Spark adalah salah satu rekanan pinjaman terbaik. Kemarin peminjam menaikkan suku bunga pinjaman pada pool Spark sUSDe/DAI menjadi 25%. Spark merespons dalam ~17 jam untuk menambah likuiditas dan membawa suku bunga pinjaman kembali ke ~7%. Dalam 17 jam, peminjam dengan leverage maksimal hanya akan kehilangan ~,15%.

Kerugian tersebut disebabkan karena imbal hasil PT sUSDe adalah ~15%, yang berarti kerugian per loop 10% dengan suku bunga pinjaman sebesar 25%. Kolam Spark itu adalah salah satu sumber likuiditas berkualitas sangat terbatas untuk looper Ethena di luar Aave, tetapi likuiditasnya kurang dari setengah pabrik.

Pemanfaatan yang tidak stabil mungkin diharapkan mengingat volatilitas tingkat pendanaan. Dominasi Aave dari loop Ethena dan batas pasokan yang memukul kemungkinan akan mendorong looper yang tidak bisa mendapatkan akses ke Reservoir dan Resolve.

Beberapa pilihan non-Ethena yang bagus: Steakhouse memasak di loop srUSD dan modal MEV di loop RLP; keduanya dengan likuiditas yang jauh lebih dalam di Morpho daripada Ethena.