原題: Opportunity Markets 原作者: Dave White、Matt Liston 原作編集:ルフィ、フォーサイトニュース ヒットする運命にある未契約のバンドを見つけたと想像してみてください。 急いでレコード会社に電話するのではなく、自分でレコード会社に「賭ける」ことができたらどうでしょうか? 本記事で説明する「機会市場」とは、機会を見つけた人が行動を起こす人から報酬が支払われるプライベートな予測市場です。 レコードレーベル、研究所、ベンチャーキャピタル機関はすべて、競合他社に先駆けて次のアウトレットを見つけようとしています。 しかし、最初に機会を見つけた人は、多くの場合、制度的なリソースにアクセスできません。 どちらのグループも、つながり、取引を成立させるためのスムーズな方法を常に欠いていました。 予測市場は、「参加者を実質的な利益に導く」ことで、分散した参加者から効果的なシグナルを抽出します。 しかし、誰かが「XYZがバイラルになる」ことに賭けて100万ドルを稼ぎたいのであれば、他の誰かがヒットしないことに100万ドルを賭けなければなりません。 しかし、聞いたこともない何千もの「機会」に賭けたい人はいません。 このような市場における自然な取引相手は、レコードレーベル、雇用主、ファンドなど、行動する能力を持つ人々であるべきです。 しかし、オープンな予測市場で流動性を提供する場合、実際には競合他社が簡単に悪用できる情報を「助成」していることになります。 機会市場は、「市場価格をプロモーターにのみ開放する」ことでこの問題を解決します。 レコードレーベルは、「2025年にアーティストXYZと契約する」という目標に25,000ドルの流動性を提供する可能性があり、スカウトが十分に早期に行動する限り、この資金を獲得できます。 レコードレーベルは、目標価格の上昇を見たとき、それをアーティストを詳細に調査する必要があるという初期のシグナルと見なします。 価格とポジションは、「機会の窓」(例:2週間)後にのみ開示されます。 これは、世界中の誰もが参加できる分散型スカウト プログラムのようなもので、実際の利益が得られます。 本当の課題は、トレーダーが長期間価格やポジションのフィードバックを受けないことであり、これは「ブラインド操作」に相当し、自己取引のリスクは明らかです。 しかし、ここには探求すべき価値があると考えており、デザインスペースは非常に広大です。 コアアイデア モチベーション 音楽ファンが有名になる運命にある契約のないアーティストを発見したところを想像してみてください。 この音楽ファンは貴重な情報を持っていますが、レーベルを録音する方法がありません。 そして、このアーティストと契約できたレコード会社は、相手の存在を全く知らなかった。 例えば、ある研究者は、自動運転に関連するブレークスルーを含む不人気な論文を見つけたが、それを商業化するためのリソースがなく、研究開発に数十億ドルを投資した企業はその論文に注意を払わなかった。 このパターンは、店舗オーナーが大手ブランドよりも先にトレンドを見つけ、地元のサプライヤーが投資家よりも先に潜在的なビジネスを見つけ、ファンが大衆よりも早くスポーツの天才を見極めるなど、複数の分野で繰り返されます。 いずれの場合も、状況に応じた深い専門知識を持つ最前線の人々は、行動を起こすためのリソースを持っている人々にとって非常に貴重な情報を持っています。 しかし、情報を持っている人は洞察を収益化することができず、リソースを持っている人は機会を逃すという、この 2 つの間には何の関係もありません。 この論文は、これらの機会に焦点を当てています:評価と行動はどちらもリソースを大量に消費し、競争が激しく、時間に敏感です。 したがって、行動できる他の人よりも早くそのような機会を知ることは、大きな利点をもたらす可能性があります。 既存のメカニズム スカウトプロジェクトは、上記の状況の解決策です。 これらは、コンテキスト知識を持つ特定のグループの人々に「機会を特定することによる収益の小さな部分」を提供します。 しかし、これらのプログラムは信頼要件と評価コストによって制限されており、組織はスカウトや推奨コンテンツをモデレートする能力を超えて拡張することはできません。 予測市場は、広範で分散した母集団からの情報を集約する実証済みの方法です。 しかし、インセンティブの問題があります:誰かがアーティストが成功することに賭けて大金を稼ぎたい場合、他の誰かが対応する損失を負わなければなりません。 マーケットメーカーは、聞いたこともないアーティストに大金を賭ける必要はありません。 たとえ機関投資家が情報を得るために市場の流動性に補助金を支給したとしても、今日の一般的な予測市場は「公共財」として情報を提供することが多く、競合他社はこれらのシグナルを無料で利用し、最終的には優位性を失う可能性があります。 これは、機会市場が解決する必要がある中核的な「情報漏洩」問題です。 メカニズム設計 例 この概念は、例を挙げて説明するのが最も簡単です。 レコード会社が機会市場を利用して分散型スカウトプロジェクトを作成したいとします。 彼らは「2025年にアーティストXと契約するのか?」というハッシュタグを付けた一連のプライベート予測市場を作成しました。ここでのXはどんなエンターテイナーでもかまいません。 コレクションに含まれていないアーティストのために、誰でも新しいマーケットプレイスを作成できます。 ここでの「非公開」とは、プロモーター(つまりレコードレーベル)だけがいつでも市場価格を知っていることを意味します。 関連する課題のいくつかを以下で説明します。 レコードレーベルは、市場ごとに最大25,000ドルの流動性を提供するなど、マーケットメーカーとして機能します。 この量の流動性を提供することを約束することも、何らかの方法でそれを証明することもできます (信頼できる実行環境 (TEE) で自動マーケット メーカーを実行するなど)。 スカウトは、早期に行動する限り、「差別化されていない資金」を獲得できます。 スカウトが機会に自信を持てるようになると、より多くの株式を購入し、その市場の価格を押し上げます。 機会の価格が上昇すると、プロモーター(レーベル)は気づいて調査し、アーティストと契約する可能性があります。 最終的に署名した場合、株式は収益を現金化し、レコードレーベルは分散型スカウトに対して最大25,000ドルのインセンティブを支払うことになる。 、 プライバシー保護 機会市場が機能するには、イニシエーターのみが現在の価格を確認できる必要があります。 トレーダーが注文が約定されたことをすぐに確認できれば、取引を通じて市場価格を押し戻すことができます。 しかし、トレーダーは最終的に自分のポジションを知る必要があります。 解決策は、「機会の窓」(たとえば2週間)を設定し、その後トレーダーは注文が約定されたかどうかを知ることができます。 これにより、スポンサーは情報が公開される前に潜在的な機会を調査する時間が得られます。 ウィンドウ期間が終了した後、いくつかの設計オプションがあります。すべての価格とポジションが公開されます。 個人のポジションを個々のトレーダーにのみ開示します。 大口注文と小口注文などに対して異なるルールを実装します。 より複雑なシステムでは、ポジションが公開される前に「クローズ売り」または「クローズバイ」の指値注文が許可されたり、取引エージェントが現在のポジションを開示せずに操作したりできる場合があります。 マーケットデザインの詳細 流動性供給 市場は、自動マーケットメーカーモデルとオーダーブックモデルの両方を採用できます。 いずれにせよ、流動性は特定の範囲に集中する可能性があります。 たとえば、イニシエーターは 1% の確率レベル (これを下回ると情報には実際の価値がありません) で流動性の提供を開始し、30% の確率レベル (それを超えると追加価値が制限される市場シグナル) で提供を停止する可能性があります。 無制限市場と「トップN」市場 ほとんどの商談タイプ (契約アーティストなど) では、スポンサーが特定の期間に実行できるアクションの数に制限があります。 したがって、トレーダーがレーベルが支払いを尊重することを信頼する意思がある場合、同社は「2025年にアーティストXと契約するかどうか?」と約束するだけで済みます。この種の市場キャッシュアウト支払いの数は無制限であり、すべての市場の流動性の合計が「あまりにも多くのアーティストと契約してもキャッシュアウト」の範囲を超えないようにします。 より「パーミッションレス」なアプローチでは、市場は「フロント N」構造を通じて完全な担保を実現できます。 たとえば、キャッチフレーズは「XYZは2025年に契約するトップ10アーティストの1人になるでしょうか?」です。最終的にキャッシュアウトできる市場は 10 個しかないため、各市場は最大流動性の 10 倍を賭ける必要があります。 搾取的な行動を制限する スポンサーは市場の状態に関する特別な情報を持っているだけでなく、搾取のリスクをもたらす独自の運用プロセスも理解しています。 たとえば、その市場で大量に販売しながら、機会 X を利用することをほのめかします。 この問題をメカニズム設計の観点から解決することは難しく、信頼と評判の効果に大きく依存します。 最終的に、市場参加者は、開始者が時間の経過とともに公平性を示した場合にのみ、自分が開始した市場に喜んで参加します。 スポンサーは次のガイドラインに従うことができます。 · 自分が始めた市場で株式を積極的に売却しないことを約束する。 · 機会市場での取引によるすべての収益は、参加トレーダーに還元されるか、将来の市場の追加流動性として使用されることが約束されています。 信頼できる実行環境(TEE)で機会市場を運営し、市場が決済された後にすべての取引を公開することで、透明性が高まり、リスクが軽減されます。 元のリンク

8月19日のBlockBeatsニュースによると、Dragonflyのデータアナリストhildobby氏によると、現在のビットコインETF保有量はBTC総量の6.38%、ETH総保有量の5.08%を占めているという。

8月19日のBlockBeatsニュースによると、Spot On Chainのモニタリングによると、Hyperliquidのクジラは最近市場との意見の相違を激化させている。 1. クジラ「0x0a0」は135万USDCを使用してETH(25倍)、BTC(40倍)、PUMP(5倍)をロングし、現在42万3,000ドルを失った。 2. クジラ「0x3D4」は200万USDCを使用してETH(7倍)とBTC(10倍)を空売りし、現在196,700ドルの変動利益を上げています。

8月19日のBlockBeatsニュースによると、ジュピターのデータによると、過去24時間のソラナトークン発行プラットフォームの市場シェアランキングでは、pump.fun 過去24時間で市場シェアが87.3%に上昇し、LetsbonkやBagsとの差を広げ続けている。 2位と3位のレツボンクとバッグスのシェアはそれぞれ3.4%と2.62%だった。

8月19日のBlockBeatsのニュースによると、オンチェーンアナリストのAunt Ai氏(@ai_9684xtpa)によると、現在のHyperliquid TOP20ポジションのうち変動利益状態にあるのは3つだけで、残りの85%は変動損失です。 ここにはヘッジファンドのアドレスもいくつか含まれているが、TOP100ポジションまで範囲を拡大しても変動利益状態にあるアドレスは34アドレスに過ぎないことを指摘しておくべきである。

BlockBeats ニュースによると、8 月 19 日、公式ニュースによると、Binance Earn は 2025 年 8 月 25 日 16:00 (東 8 区時間) から USDC のサブスクリプションと BFUSD の償還をサポートしなくなり、ユーザーは引き続き USDT を使用して BFUSD の購読と償還を行うことができます。

BlockBeats ニュースによると、8 月 19 日、Binance Alpha は BAS を上場しました。

8月19日のBlockBeatsニュースによると、The Blockによると、オンチェーンデータによると、米国のスポットイーサリアムETFは630万ETH(約267億ドル)のオンチェーン資産を保有しており、Ephemerの現在の総供給量の5.1%近くを占めている。

BlockBeatsのニュースによると、8月19日、Odin.fun の創設者であるボブ・ボディリー氏は、一部のCEXとトークンの関連資金が凍結され、当局と協力して関係者の追跡と資産の回収を試みていると投稿した。 このプラットフォームは監査の修復が完了に近づいており、監査人の審査後に公に報告し、取引を再開する前にユーザー資金を完全に 1 対 1 でカバーします。 チームはまた、攻撃者の影響をクリーンアップし、異常なトランザクションを排除し、正当なユーザー トランザクションを保持しています。 ボブ氏は、取引の再開は資金の確認、監査の完了、プラットフォームのクリーンアップを待つ必要があり、時期はまだ決まっていないが、順調に進んでいると述べた。

8月19日のBlockBeatsニュースによると、アナリストのライアン・ラバグリア氏は、過去数日間のビットコインの調整により、「誰もが」8月22日金曜日のパウエル連邦準備制度理事会議長の演説に注目し、9月の会合での中央銀行当局者の政策動向を調べるだろうと述べた。 ライズ・キャピタル・ベンチャー・キャピタル・ファンドのゼネラル・パートナー、ライアン・ラバリア氏は、「一部の主流コインが史上最高値に達するか、それに近い水準に達したため、多くの利益確定が行われた。 今週はジャクソンホールサミットという重要なイベントがあり、注目が集まるでしょう。 これまでの首脳会談では、FRB議長が断固として行動し、利上げや引き下げを明示的に示唆する姿も見られてきたが、今回は明らかに片側に立つことが予想されている。 このサミットは9月の行動の前奏曲となり、市場は現在25ベーシスポイントの利下げを広く織り込んでいる。」 アナリストのブルーニ氏は、「今週の解説で9月に利下げが行われないことが示されれば、ビットコインは引き続き圧力にさらされる可能性があり、トレーダーは次の重要なサポートレベルとして10万ドル付近の200日EMAに注目するだろう」と述べた。