GM、 最近、何人かの人が私に尋ねてきました。 「過去のシーズンで使用してきた古いアルトコインのキャッシュフローサイクルは...今回も有効ですか?」 おなじみの質問ですが、その答えが以前ほど単純かどうかはもうわかりません。 それでは、現在の設定を見てみましょう。 ▫️ BTCの優位性はピークに達している ▫️ ETHはレンジ安値を維持 ▫️ その他/BTCは-79%に戻っています ▫️ 小売。まだ行方不明 本当の問題は次のとおりです。 これは、以前に見られたアルトシーズン前のパターンと同じなのでしょうか、それとも誰も準備ができていない新しい資本ローテーション構造への移行の途中なのでしょうか? 分解してみましょう。🧵 1⃣ 古いプレイブック: BTC → メジャー→その他 このパターンが時計仕掛けのように繰り返されるのを見てきました。 – BTCはドミナンス急上昇→新高値に上昇 – メジャー (ETH、SOL、XRP) は最初は遅れます – 中低キャップが押しつぶされて爆発します...しかし、最後にだけ 2017年、2021年もそうだったし、今のところ、また繰り広げられている。 チャートを見てください。 → その他/BTCは強気相場の第1レグで-79%に達しました(再び) →ALT/BTCペアは、BTCが第2レグを開始したときに底を打った →BTC。Dは歴史的に、最後の推力の前の保ち合い中に現在トップアップしています 2⃣ しかし、このサイクルはより難しく感じられますが、それには理由があります 今回の違いは次のとおりです。 – Kaito で TGE を待機している 44+ プロジェクト (平均 2-4 か月の遅延) – これらの多くは 2025 年にロック解除され、大規模で調整された VC ロック解除ウェーブ – 来週だけで$1.1Bのトークンロックが解除される(TRUMP、FTNなど) – ネットフローはETH、HYPE、Hyperliquid、Arbitrumに集中しています これは、DeFi Summerや2021年第1四半期に見られた広範な流動性ローテーションではありません。 代わりに、孤立したエコシステム内で局所的なアルトシーズンが見られ、まだ市場全体の完全な波ではありません。 したがって、ランダムなアルトコインを保有して、それらが追いつくのを待っている場合、永遠に待っている可能性があります。 3⃣ イーサリアムのシグナル ETHは他の人よりも先に静かに物語を語っています。 ETH/USDはレンジ安値を取り戻し、再テストし、ミッドレンジに押し上げている。 ETH/BTCは、2020年と同様に、マクロ底の潜在的な兆候を示しています。 以前のサイクルでは、これはアルトコインがアウトパフォームする前の正確な変曲点でした。 – ビットコインがセカンドレグを開始 – ETHが追いつく – 小売業は高ベータアルトにローテーション まだ確定していないが、近い。 4⃣ 構造リスク:スーパーサイクルしたらどうなるか? このサイクルがパターンを破るリスクは現実的です。 ビットコインが過去の各サイクルを制限したのと同じ歴史的なリターン逓減レジスタンスラインを上抜けた場合、ドミナンスは二度と同じように低下することはないかもしれません。 つまり、次のようになります。 – クリーンなオルトシーズンのローテーションなし – BTCをマクロ資産としてドミナンスが上昇し続ける – 市場全体ではなく、一部の一部の一部の代替品のみがパフォーマンスを発揮します それが基本ケースだと思いますか?いいえ。 しかし、その可能性は高まっており、リスク管理の方法が変わります。 5⃣ それで、何が演劇なのでしょうか? 私がそれについて考えているのはこうだ: – はい、古典的なアルトシーズンの構造が整っています – しかし、希釈がはるかに大きくなり、騒音が大きくなり、回転が遅くなります – 最良の設定は、ロック解除の供給量が少ない + 強力なコミュニティ + 物語の明瞭さです 現時点で型に当てはまる例: – HYPE (構造、物語、重いロック解除なし) – KAITO(InfoFiトラクション) – ETH (レンジ構造 + ドミナンス ピボット) – SEI、XRP、AAVE(チャート+マクロの抑揚) 残りは、何かが変わらない限り、おそらく血を流すだけだろう。 6⃣ 最終的な考え: アルトシーズンはギフト包装されません 今はアルトシーズンだという明確なツイートはありません 前回のサイクルと同様に、最大の痛み、最大の退屈、最大の不信感の後に忍び寄ります。 しかし、誇大広告ではなく構造を追跡すると、シグナルは韻を踏み始めています。 私たちは近づいていますが、ローテーションウィンドウとフリーフォーオールを混同しないでください。 そして、自分がサイクルのどこにいるかを常に把握してください。