Laten we het hebben over de rente-beslissing van de Federal Reserve morgen vroeg, aan de hand van de twee artikelen van Nick en de tweets van Steven: 1. Het is zeer waarschijnlijk dat de rente in juli niet verlaagd zal worden, en de markt heeft dit waarschijnlijk al goed ingeschat. Maar deze keer zullen er waarschijnlijk twee tegenstemmen zijn tegen de beslissing om de rente niet te verlagen - waarschijnlijk van de dovish leden Waller en Bowman. Dit is ook de eerste keer in bijna 30 jaar dat er tegenstemmen zijn bij een rente-beslissing van de Federal Reserve, wat de interne verdeeldheid binnen de FOMC aantoont. 2. Omdat de inflatie sinds het tweede kwartaal redelijk gematigd is, en gezien de druk van Trump en Bessen om de rente te verlagen, is het duidelijk dat de Federal Reserve zich bewust is dat een terugkeer naar een pad van renteverlaging onvermijdelijk is. Maar het is belangrijk om te begrijpen wat de redenen voor de renteverlaging zijn. 1) Moet men nog een paar maanden wachten om te zien of de tarieven daadwerkelijk geen invloed op de inflatie hebben voordat er een beslissing wordt genomen? (Het kan te laat zijn.) Of kan men zeggen dat zolang de inflatie niet sterk terugveert en de maandelijkse inflatie niet stijgt, de volgende vergadering weer naar renteverlaging kan worden teruggekeerd? 2) Of moet men de werkgelegenheidscijfers zwaarder laten wegen: de werkgelegenheidsgroei in juni was eigenlijk vrij slecht, als we de overheidsbanen buiten beschouwing laten, is de particuliere non-farm werkgelegenheid al aanzienlijk onder de verwachtingen gebleven. Dit was ook de reden waarom Waller eerder pleitte voor renteverlaging. De werkgelegenheidscijfers van juli, die deze vrijdag worden gepubliceerd, worden door instellingen verwacht op een groei van 110.000, wat ook aanzienlijk lager is dan de 140.000 van juni (waarbij juni werd ondersteund door overheidsbanen). We zullen zien wat Powell hierover zegt tijdens de persconferentie. 3. De druk van Trump op de Federal Reserve en zijn voortdurende oproepen tot renteverlaging zullen steeds groter worden. Als de volgende nominatie van Trump voor de Federal Reserve steeds duidelijker wordt, zal de markt meer aandacht besteden aan wat de toekomstige voorzitter van de Federal Reserve (de schaduwvoorzitter tot mei volgend jaar) te zeggen heeft. De markt handelt altijd op basis van verwachtingen. Dit is wat Nick bedoelt met "de mogelijkheid van de Federal Reserve om Trump te weerstaan, misschien ten einde loopt". Zoals eerder hier besproken, naarmate de tijd verstrijkt, en Powell nog maar een half jaar of zelfs minder in functie is, zal de macht van de "schaduwvoorzitter van de Federal Reserve" steeds groter worden, en op dat moment zal de markt zich waarschijnlijk meer zorgen maken over wat Powell te zeggen heeft.

Laten we het hebben over de rente-besluit van de Federal Reserve morgen vroeg, gebaseerd op de twee artikelen van Nick en de tweets van Steven: 1. Het is zeer waarschijnlijk dat de rente in juli niet verlaagd zal worden, en de markt heeft dit waarschijnlijk al goed ingeschat. Maar deze keer zullen er waarschijnlijk twee tegenstemmen zijn tegen het besluit om de rente niet te verlagen - waarschijnlijk van de dovish leden Waller en Bowman. Dit is ook de eerste keer in bijna 30 jaar dat er tegenstemmen zijn bij een rente-besluit van de Federal Reserve, wat de verdeeldheid binnen de FOMC aantoont. 2. Omdat de inflatie sinds het tweede kwartaal relatief gematigd is, en gezien de druk van Trump en Bessen om de rente te verlagen, is het duidelijk dat de Federal Reserve zich bewust is dat een terugkeer naar een pad van renteverlaging in de toekomst onvermijdelijk is. Maar het is belangrijk om te begrijpen wat de redenen voor de renteverlaging zijn? 1) Moet men nog een paar maanden wachten om te zien of de tarieven daadwerkelijk geen invloed op de inflatie hebben voordat men een beslissing neemt? (Het kan te laat zijn) Of kan men zeggen dat zolang de inflatie niet sterk terugveert en de maandelijkse inflatie niet stijgt, men bij de volgende vergadering weer kan terugkeren naar renteverlaging? 2) Of moet men de werkgelegenheidsgegevens zwaarder laten wegen: De werkgelegenheidsgroei in juni was eigenlijk vrij slecht, als we de door de overheid toegevoegde banen buiten beschouwing laten, was de particuliere non-farm werkgelegenheid al aanzienlijk lager dan verwacht. Dit was ook de reden waarom Waller eerder pleitte voor renteverlaging. De werkgelegenheidsgegevens van juli, die deze vrijdag worden gepubliceerd, worden door instellingen verwacht op een toename van 110.000, wat ook aanzienlijk lager is dan de 140.000 van juni (waarbij juni werd ondersteund door overheidsbanen). We zullen zien wat Powell tijdens de persconferentie zegt. 3. De druk van Trump op de Federal Reserve en zijn voortdurende oproepen voor renteverlaging zullen steeds groter worden. Als de volgende nominatie van Trump voor de Federal Reserve steeds duidelijker wordt, zal de markt meer aandacht besteden aan wat de toekomstige voorzitter van de Federal Reserve (de schaduwvoorzitter tot mei volgend jaar) te zeggen heeft, aangezien de markt altijd handelt op basis van verwachtingen. Dit is wat Nick bedoelt met "de mogelijkheid van de Federal Reserve om Trump te weerstaan, misschien ten einde loopt". Zoals eerder hier besproken, naarmate de tijd verstrijkt, en Powell nog maar een half jaar of zelfs korter in functie is, zal de kracht van de "schaduwvoorzitter van de Federal Reserve" steeds groter worden, en op dat moment zal de markt zich waarschijnlijk meer zorgen maken over wat Powell te zeggen heeft.

De versnellingscyclus waarin we ons nu bevinden, wordt steeds sneller versneld.

"Trump is verliefd op de schoonmaakster van het Witte Huis" De trend van entertainment is in opmars, in het AI-tijdperk is het merendeel van de mensen bezig met entertainment: korte films, nieuws, games, aandelenhandel, cryptocurrency-handel, vanuit een ander perspectief kan alles onder de noemer van verbruik van entertainment worden geplaatst.

De VS en Europa hebben een handelsakkoord aangekondigd: een tarief van 15%, de tarieven op staal en aluminium blijven ongewijzigd, de EU investeert 600 miljard dollar in de VS, in de komende tien jaar worden voor 750 miljard dollar aan Amerikaanse militaire uitrusting en energieproducten aangeschaft, de EU accepteert Amerikaanse auto- en industriestandaarden, weer een bloedpakket.

Veertig jaar cyclus, Japan wordt opnieuw de bloedbank van de VS. Kijk naar de details van de handelsovereenkomst tussen de VS en Japan: 1) Japan richt een fonds van 550 miljard dollar op, het fonds wordt geleid door de VS, en de VS neemt negentig procent van de winst; 2) De invoerrechten zijn verlaagd tot 15%, maar elke 12 maanden wordt er door de VS een beoordeling uitgevoerd. Kijk of Japan zijn beloften nakomt, als het niet aan de normen voldoet, wordt het teruggebracht naar 25%; 3) De invoer van Amerikaanse rijst wordt vrijgegeven, en er wordt voor 8 miljard dollar aan Amerikaanse landbouwproducten gekocht; 4) De markt voor Amerikaanse auto's, industriële goederen en consumptiegoederen (de meest cruciale levensader van Japan) wordt geopend, met de belofte om 100 Boeing-vliegtuigen te kopen en voor miljarden dollars wapens aan te schaffen. Als je in 2025 terugkijkt naar 1985, wat voel je dan? Je moet zeggen dat de voorwaarden van deze handelsovereenkomst tussen de VS en Japan vandaag de dag absoluut niet te vergelijken zijn met de Plaza-overeenkomst van toen. Je kunt alleen maar zeggen dat van Reagan tot Trump, veertig jaar cyclus. Eveneens net een historische grote inflatie doorgemaakt, dezelfde grote verkiezingen waarin de Republikeinen een grote overwinning behaalden, en dezelfde geopolitieke strijd tussen de grote en de tweede macht in de meest gespannen periode. De grote broer haalt opnieuw bloed van de kleine broer om zijn tekorten aan te vullen, maar deze keer zal de kleine broer meer zijn.

Het doet me denken aan wat hier eerder is besproken: iedereen heeft zijn eigen pad, dat nauw verbonden is met persoonlijke groei, karaktereigenschappen en cognitieve systemen. Er is geen goed of fout, alleen wat geschikt is of niet, en of schoenen goed passen, weet alleen jijzelf. We moeten accepteren dat deze wereld divers is, en de mensen die in de industrie opereren en op de markt strijden zijn ook divers. Met diversiteit komen verschillende stijlen en perspectieven. Het is niet nodig om anderen op een subtiele manier te bespotten of met hen te spelen; dat verliest alleen maar aan grootheid en perspectief. Iedereen die diep nadenkt en serieus bijdraagt, verdient respect.

15% douanetarief sjabloon? Gisteravond werd de markt opgepept door het nieuws van de Financial Times dat de VS en de EU dicht bij een akkoord over een 15% douanetarief zijn. De kleine aandelen op de Amerikaanse beurs reageerden het heftigst, gevolgd door de grote aandelen, terwijl de cryptomarkt alleen maar kon zeggen dat het een stop op de daling was. Het is ongebruikelijk dat dit keer Trump niet als eerste aankondigde, wat aangeeft dat, zoals in het rapport staat, de VS en de EU dicht bij een overeenkomst zijn, maar het nog niet volledig is afgerond. In het rapport staat dat de EU akkoord is gegaan met een douanetarief van 15%, maar niet zoals Japan de markt voor de VS heeft geopend (tenzij ze de invoerrechten op Amerikaanse producten aanzienlijk hebben verlaagd), investeringen in de VS hebben gedaan en Amerikaanse producten hebben gekocht, en er is ook het probleem van de digitale belasting waar Trump zich het meest zorgen over maakt. Dit is de reden waarom de grote technologiebedrijven op de Amerikaanse beurs hier zwaar onder lijden en waarom de grote aandelen niet zo enthousiast reageerden als de kleine aandelen toen het nieuws naar buiten kwam. Dit is ook de reden waarom EU-functionarissen, terwijl ze aankondigen dat ze op het punt staan een akkoord over 15% te bereiken, ook zeggen dat ze nog steeds voorbereidingen treffen voor een tegenmaatregel van 100 miljard dollar. Het lijkt erop dat het 15% douanetarief "de nieuwe standaard" zal worden in het "onderhandelingspakket" van de VS, van Japan naar de EU en vervolgens naar andere landen, wat een soort "jij investeert in mij, ik geef je korting" handelsmodel vormt.

Trump's recente toespraak: "Als het land zijn markten opent, zullen de tarieven verlaagd worden, anders zullen ze hogere tarieven moeten dragen." Dit heeft de markt doen schrikken, en natuurlijk is dit zowel een bedreiging als een oproep, een oproep aan de EU, Canada, Mexico, Zuid-Korea, enzovoort, om van Japan te leren en de tarieven voor de VS te annuleren of aanzienlijk te verlagen, en niet-tarifaire barrières te verwijderen. Een paar dagen geleden hadden we het over de recente risico's, vooral met de naderende datum van 1 augustus, waar Trump geen enkele concessie lijkt te doen. Het lijkt erop dat Trump zich al in een staat van handelsoorlog bevindt. In de komende week, naarmate 1 augustus dichterbij komt, zal hij waarschijnlijk af en toe landen die in onderhandeling zijn bedreigen. Natuurlijk blijkt uit zijn woorden dat hij nog steeds wil dat de landen concessies doen voordat hij iets zal doen. Wat betreft wat hij wil met de tarieven? Eerder...

De VS en Japan hebben een handelsakkoord bereikt, met 15% invoerrechten en 500 miljard dollar aan investeringen. Het is te verwachten dat er in de toekomst nog details komen over invoerrechten in de staal- en auto-industrie (ofwel verlaging van de tarieven of vrijstellingen van quota). Eerder spraken we over Shintaro Ishihara, die drie maanden lang hard was vanwege de Japanse senaatsverkiezingen, maar uiteindelijk was het verkiezingsresultaat een puinhoop, wat leidde tot een versoepeling van zijn houding. Nu is het afwachten hoe de onderhandelingen tussen de VS en de EU, Zuid-Korea, Canada en Mexico verlopen. Zoals we een week geleden bespraken: het beste scenario zou zijn dat voor 1 augustus de EU, Japan, Zuid-Korea, Canada, Mexico en de VS allemaal een beetje concessies doen en een akkoord bereiken. Trump krijgt het grootste deel van wat hij wil (niet alles), en de EU, Canada, Mexico, Japan, enzovoort kunnen het intern accepteren, wat leidt tot blije gezichten voor iedereen. Laten we hopen dat het beste scenario werkelijkheid wordt.