Jakie ulepszenia formatu musimy zobaczyć, aby tokenizowane akcje miały sens? Obietnica akcji na łańcuchu unosi się nad przestrzenią kryptowalut przez ostatnie pięć lat, szczególnie. Ale nigdy nie widzieliśmy, aby to się zrealizowało na poziomie detalicznym. Firmy takie jak @BackedFi podjęły odważną próbę (a Backed nadal to robi teraz z xStocks), ale wszystkie aktywa wydane przez Backed mają łączną płynność wynoszącą nieco ponad 7,2 miliona dolarów. Dlaczego więc tokenizowane akcje nie miały sensu do tej pory? Na poziomie makro to pytanie o unikalną ofertę: najwięksi traderzy amerykańskich akcji już mają miejsca do handlu tymi aktywami, które działają dobrze, często bez opłat i z niskim lub zerowym czasem rozliczenia transakcji, jeśli są realizowane w godzinach handlu. Teraz to pomija potencjał rozwoju rynku, szczególnie w przypadku amerykańskich akcji, ale podkreśla ideę, że handel aktywami natywnymi dla kryptowalut był nowym odblokowaniem; handel akcjami do tej pory nie był. Na poziomie mikro, pomijając oczywistą kwestię niezgodnej emisji papierów wartościowych, powiedziałbym, że istnieją trzy inne kluczowe problemy z tokenizowanymi akcjami: >Płynność: Jak pokazuje łączna płynność aktywów Backed powyżej, tokenizowane akcje nie były w stanie uzyskać żadnej znaczącej trakcji na rynku handlowym, ponieważ płynność była w najlepszym razie skąpa. >Rozliczenie w świecie rzeczywistym: W przypadku tych tokenizowanych akcji, rozliczenie ciągle było kwestią. Kto jest właścicielem aktywów bazowych i jak mogę uzyskać do nich dostęp? Czy KYC jest wymagane, aby to zrobić? (Najprawdopodobniej). W takim przypadku, jeśli wiem, że chcę uzyskać dostęp do bazowej akcji w pewnym momencie i muszę przejść KYC, po co trzymać na łańcuchu? Jaka jest unikalna korzyść? >Fragmentacja: Miejsca handlowe na łańcuchu nadal fragmentują płynność, nie oferując scentralizowanego węzła rozliczeniowego, co przynosi korzyści traderom o wielkości Fidelity/Vanguard. Jeśli powyższe trzy aspekty można rozwiązać, handel akcjami na łańcuchu mógłby mieć sens szybciej, gdy więcej systemu finansowego przechodzi na łańcuch, ale te przejścia nie wydają się zmieniać tak szybko, jak bym pierwotnie miał nadzieję.