Percebendo um padrão (novo) e muito escuro na semente. Investidores iniciais pressionando fundadores bem capitalizados a levantar dinheiro cada vez mais seguro de que não precisam "caso o A seja difícil". A diluição atinge apenas os fundadores e funcionários, não os investidores pós-cofre de dinheiro. Estrutura de incentivos profundamente adversa.