Sobre o IPO superlotado da Figma por @WeberWest na @NewcomerMedia: A Figma tocando o sino na Bolsa de Valores de Nova Iorque na quinta-feira e vendo suas ações dispararem mais de 3X quando as negociações começaram foi um momento de celebração que tem sido muito raro na indústria de venture capital ultimamente. Não é apenas que a Index Ventures, Greylock, Kleiner Perkins e Sequoia estão todas prestes a registrar ganhos de dez dígitos em seus investimentos, com a Index olhando para um retorno de mais de 1000x com base no preço das ações em alta da Figma. Também não é apenas o enorme aumento no primeiro dia, que, juntamente com o sucesso de algumas outras ofertas recentes, provavelmente atrairá novos candidatos a IPO para o mercado. É que Dylan Field e a Figma representam o melhor do que o capital de risco pode trazer ao mundo. A empresa e seus apoiadores ganharam muito ao fazer isso da maneira tradicional, construindo a empresa a um ritmo medido ao longo de mais de uma década. É algo que a indústria de venture capital precisa mais à medida que descobre seu futuro. Com a Figma, não há arbitragem sofisticada de GPUs, ou disputa por margens em empréstimos ao consumidor, ou preocupação se sua fusão é realmente boa para os clientes, ou carregar um bazuca de dinheiro para eliminar concorrentes. Em vez disso, Field, que por todos os relatos era um fundador nato, teve uma ideia de produto muito boa: software de design baseado em navegador, que tinha o potencial de abrir o design de maneiras interessantes e oferecer novos tipos de colaboração. Foi um desafio técnico íngreme, mas graças ao seu já impressionante histórico na faculdade, ele conseguiu uma bolsa Thiel em 2012, e no ano seguinte levantou uma rodada inicial de $3,9 milhões, com a Index ficando com cerca da metade e um consórcio Iconiq também participando. Então Field e seus cofundadores trabalharam no produto por alguns anos antes de levantar uma Série A de $14 milhões. Depois, trabalharam nele por mais três anos antes de levantar uma Série B de $25 milhões em 2018. Eles levantaram $40 milhões no ano seguinte e $50 milhões no ano seguinte e depois $200 milhões em 2021. É assim que o capital de risco deve funcionar. Dê a um grande fundador com uma grande ideia algum dinheiro, e à medida que a empresa avança, coloque um pouco mais. Enxágue e repita, e se tudo correr absolutamente perfeito, você eventualmente chega a uma saída como a da Figma. É muito diferente de muitas das grandes startups de hoje, que às vezes parecem operações de captação de recursos com um negócio de tecnologia ao lado. E muitas pequenas startups se posicionam menos como apostas de longo prazo em uma ideia empolgante do que como alvos para uma aquisição rápida — ou uma acqui-hire.