Os bancos centrais estão a comprar quantidades sem precedentes de ouro: Os bancos centrais globais compraram uma média anual de +830 toneladas de ouro em 2025. Somente na primeira metade de 2025, 23 países aumentaram as suas reservas de ouro. Os bancos centrais estão agora a caminho de comprar o dobro da média anual observada entre 2011 e 2021 pelo 4º ano consecutivo. Isto acontece após os bancos centrais já terem comprado +1.080, +1.051 e +1.089 toneladas de ouro em 2022, 2023 e 2024, respetivamente. 2025 coloca os bancos centrais a caminho da sua 16ª compra anual consecutiva, a mais longa série registada. Antes de 2010, os bancos centrais tinham sido vendedores líquidos de ouro durante 21 anos consecutivos. Os bancos centrais não podem parar de comprar ouro.

ÚLTIMA HORA: As reservas bancárias na Fed caíram -$59 bilhões na semana passada para $2,93 trilhões, o 2º menor desde janeiro de 2023. Isso quase iguala o mínimo de 2023 de $2,93 trilhões, logo antes da crise bancária regional. As reservas estão agora a caminho da sua 3ª queda mensal consecutiva. Isso ocorre enquanto o Tesouro aumenta as emissões de dívida para reconstruir seu saldo de caixa após o aumento do teto da dívida em julho, drenando liquidez do sistema bancário. As reservas bancárias dos EUA serão um fator chave na decisão da Fed sobre se continuará a reduzir seu balanço (QT) na reunião de quarta-feira. A Fed já terminou de reduzir seu balanço?

Os consumidores dos EUA dizem que a acessibilidade está perto de mínimas históricas: As condições de compra de veículos para os consumidores caíram para 52 pontos em outubro, perto do mais baixo desde 2022. Excluindo 2022, este é o nível mais fraco desde pelo menos a década de 1970. Ao mesmo tempo, as condições para compradores de casas caíram para 38 pontos, mesmo abaixo do mínimo da década de 1980. Entretanto, as condições de compra para grandes bens duráveis para o lar diminuíram para 74 pontos, o mais baixo em 3 anos. Para colocar isso em perspectiva, o mínimo da década de 1980 para este indicador era de 80 pontos. Os consumidores ainda estão sentindo a dor da inflação.