Yellen: Jag pratar inte med minister Bessent. Han har omintetgjort allt jag arbetade med på Treasury. Bessent: "Jag kan inte ens berätta vad minister Yellens Kinapolitik var, förutom att konsumera öl och svamp." via @bobdavis187

Inflationsförväntningarna sjönk till de nivåer som rådde före befrielsedagen i University of Michigans undersökning, men ligger fortfarande långt över nivån i december 2024. Förväntningarna på årsbasis sjönk till 4,4 % i den preliminära julienkäten (5 % i juni) På fem års sikt sjönk den till 3,6 % (föregående 4 %)

"Det här är egentligen inte en kamp om byggkostnader, det är en kamp om Feds oberoende", säger Wall Street Journals ekonomikorrespondent @NickTimiraos om rykten om att president Trump planerade att ersätta Fed-chefen Jerome Powell.

Ingen uppgång i de säsongrensade första ansökningarna om arbetslöshetsersättning förra veckan. Fortsatta påståenden fortsätter att peka på en något mindre stram arbetsmarknad jämfört med för ett år sedan.

Kevin Warsh får frågan av @BeckyQuick om nästa Fed-ordförande kommer att vara oberoende. Warsh: "Med ett ord, ja. Jag har varit övertygad i 20 år, och historien visar oss, att det är nödvändigt med oberoende operationer i genomförandet av penningpolitiken."

Piper Sandlers Andy Laperriere: "Det är svårt att veta när detta kommer att spela roll för finansmarknaderna, men den politisering av Fed som vi bevittnar är en monumental utveckling." "Även om vi inte skulle hävda att Fed har varit ren som den drivna snön under de senaste 60 åren (och definitivt gjort många misstag), är den vändning vi bevittnar en följdriktig brytning."

Senatens majoritetsledare John Thune sa att marknaderna vill ha en oberoende Federal Reserve som inte är föremål för politiska nycker och föreslog att avskedandet av Powell kan vara skadligt för finansmarknaderna. Från en intervju på Fox i onsdags: President Trump frågade representanthusets republikaner på tisdagen under ett möte i Ovala rummet om han borde avskeda Federal Reserves ordförande Jay Powell. De uttryckte sitt gillande. Så som ledare för republikanerna i senaten, tycker du att presidenten borde sparka Fed-ordföranden? Vad tror du att det skulle göra? THUNE: Ja, jag tror att presidenten i slutändan förmodligen kommer att fatta det beslutet baserat på vad han tror att marknaden, hur marknaderna kommer att reagera. BAIER: Hur tror du att de skulle reagera? THUNE: Jag tror att marknaderna vill ha en oberoende Federal Reserve. Jag tror att de vill ha en centralbank som inte är underkastad politikens nycker. Det finns ett argument, och ett mycket övertygande sådant, med avseende på den politik som ordföranden har lagt fram. Och jag tror att det är vad presidenten och många människor runt om i landet reagerar på. Men i slutändan kommer han att sitta en mandatperiod ut och det kommer att finnas en ny Fed-ordförande. Så mitt antagande är baserat på vad presidenten sa i dag, att han inte kommer att göra något åt detta inom den närmaste framtiden.

Trumps senaste Fed-attack utspelar sig i den allmänna opinionens domstol – inte i en domstol. En institution som är beroende av trovärdighet försvarar val av utgifter för byggnader, frågor som är mer framträdande än de svårbegripliga detaljerna i räntepolitiken.

Dallas Feds Lorie Logan: "Mitt basfall är att vi kommer att behöva hålla räntorna måttligt restriktiva under en tid" Men "det är också möjligt att en kombination av svagare inflation och en försvagad arbetsmarknad kommer att kräva lägre räntor ganska snart."

UBS: Säsongsjusteringen smickrade kärn-KPI-avläsningen för juni. Om man exkluderar pandemiåren (2020-22) från säsongsrensningsberäkningarna uppskattar vi att den säsongsjusterade månatliga förändringen i kärn-KPI skulle ha varit cirka 9 punkter högre än vad som publicerades idag.