I morse har den amerikanska regeringens kritik mot både Federal Reserves ordförande Powell och institutionen själv breddats till att omfatta "mission creep" och effektiviteten hos andra tjänstemän. De senaste dagarnas utveckling stärker min uppfattning: Om ordförande Powells mål är att skydda Feds operativa autonomi (vilket jag anser vara avgörande) bör han avgå. Jag inser att detta inte är den konsensus uppfattningen, som gynnar honom att stanna till slutet av sin mandatperiod i maj. Det är inte heller ett första bästa, vilket helt enkelt inte är uppnåeligt. Ändå är det bättre än vad som utspelar sig nu – växande och breddade hot mot Feds oberoende – och kommer utan tvekan att öka om han sitter kvar. När det gäller marknadsreaktionen skulle de flesta av de ofta nämnda kandidaterna till att ersätta ordförande Powell kunna lugna eventuella marknadsnervositet. #economy #federalreserve #markets

I en intervju med CNBC idag efterlyste jag en översyn av Federal Reserve. Det är min övertygelse att centralbanken bör genomföra en uttömmande intern översyn av sina icke-penningpolitiska transaktioner. Betydande uppdragskrypning och institutionell tillväxt har fört Fed till områden som potentiellt äventyrar oberoendet för dess kärnpenningpolitiska uppdrag. Som jag har sagt många gånger är Feds penningpolitik "ett smyckeskrin" som bör muras av för att bevara dess oberoende. Detta oberoende är en hörnsten i USA:s fortsatta ekonomiska tillväxt och stabilitet. Denna autonomi hotas dock av ett ihållande mandat som smyger sig in på områden utanför dess kärnuppdrag, vilket ger upphov till berättigad kritik som i onödan kastar ett moln över Feds värdefulla oberoende när det gäller penningpolitiken. Även om jag inte har någon kunskap eller åsikt om den rättsliga grunden för de massiva byggnadsrenoveringar som genomförs på Constitution Avenue, bör en granskning av beslutet att genomföra ett sådant projekt av en institution som rapporterar rörelseförluster på mer än 100 miljarder dollar per år genomföras. Fed gör regelbundna översyner av sitt penningpolitiska ramverk. Jag skulle uppmana Fed-ledningen att på liknande sätt genomföra, publicera och genomföra en omfattande institutionell översyn över hela sitt uppdrag för att stärka sin trovärdighet. Det kommer att gå långt för att stärka Feds trovärdighet hos det amerikanska folket i dess kärnuppdrag att vägleda vår nations penningpolitik.