Det här är ett mycket starkt arbete på så många sätt. Välartikulerad tes. Bra detaljnivå på Ethereum. Och tydliga implikationer dras om ETH som en global reservvaluta och bränsle som driver den framtida alltmer decentraliserade ekonomin. Det finns mycket att uppskatta i denna analys och berättelse och jag tycker att detaljnivån om hur Ethereum fungerar var precis rätt. Förmodligen kommer alla som läser detta arbete att lära sig något och bli stimulerade av tesen. Tesen att "medan BTC bör värderas som guld 2.0, bör ETH värderas på skalan av den framväxande decentraliserade globala ekonomin" var en tidig metafor i rymden, och den är fortfarande mycket kraftfull. Att likna ETH vid digital olja eller energi som driver den framtida ekonomin är en bra proxy för denna metafor. Men denna tankeartikel på toppnivå har ett stort strukturellt fel - ett ganska djupt strukturellt fel: det är inte tillräckligt hausseartat. Det är inte tillräckligt hausse på det djupgående samhälleliga paradigmskifte som Ethereum kommer att driva och förkroppsliga. Men det är förståeligt, eftersom ingen av oss just nu kan föreställa oss hur snabbt, kreativt och expansivt det hybrida samhället med människa-maskin-intelligens kommer att växa. Många av oss är övertygade om att det till stor del kommer att växa på decentraliserade skenor. Så det är inte ett stort steg att föreslå att det värde som finns på och flödar genom Ethereum, som kommer att utgöra en stor del av Web3 – det re-decentraliserade – kommer att vara storleksordningar större än dagens globala BNP. Titta bara på hur utgifterna för energi, chip och datacenter växer exponentiellt och hur AI påskyndar allting. Det finns olika komponenter som kan bidra till värderingen av ETH. Jag tror att de två viktigaste komponenterna är (a) världsdator/digital olja/energimodell som belyses i rapporten och (b) vad jag vill kalla tillitsvarumodellen. Om förtroende anses vara en ny typ av virtuell vara, skulle ETH vara den högsta graden eller guldstandarden för förtroende på planeten, till stor del på grund av hur decentraliserat Ethereum är. Båda dessa modeller kommer att leda till en gigantisk monetär premie för ETH. Jag har skissat upp idén om trustvaror här: