Om råvarorna har rätt har inflationen sannolikt redan bottnat och kan vara på väg att återhämta sig. Verkligheten är att resurspriserna är reflexmässiga. De signalerar inte bara inflation – de hjälper till att driva på den, och deras inverkan sprider sig djupt genom ekonomin. Allt detta medan vi ser den potentiella framväxten av en ny Fed-ordförande som är positionerad för att pressa räntorna lägre och formellt inleda en era av finanspolitisk dominans.