Cách để mất tiền trong một chứng khoán được xếp hạng AAA, một hướng dẫn ngắn: Một tài sản đơn lẻ trị giá 240 triệu đô la, người vay đơn lẻ (SASB) CMBS gắn liền với 600 California Street ở San Francisco vừa được thanh lý với giá khoảng 58 cent trên mỗi đô la (gây ra tổn thất 42 cent). - Sáu trần cấp dưới đã bị xóa sổ hoàn toàn - Các trái phiếu cấp cao thứ hai, ban đầu được xếp hạng AA- bởi S&P và AAA bởi Morningstar, đã mất hơn 40% vốn gốc Xếp hạng AAA trên một chứng khoán người vay đơn lẻ tài sản đơn lẻ là một sự xấu hổ, theo ý kiến của tôi (trừ khi điểm tách biệt là khoảng 20%) (các liên kết ở đây:

Cần lưu ý rằng một tài sản không thể bị đóng băng thì cũng không có ích gì nếu không thể chi tiêu. Năm 1945, Phần Lan, quốc gia đã quản lý để chiến đấu với các Đồng minh, Trục và khối Cộng sản ở nhiều thời điểm trong Thế chiến II, có một dân số ngồi trên đống tiền mặt (hàng hóa bị phân phối trong thời gian chiến tranh) và rất ít thứ để mua với chúng. Lo ngại về một đợt lạm phát bùng nổ tương tự như những gì mà Mỹ đã trải qua sau COVID, các nhà chức trách Phần Lan đã nghĩ ra một cách mới để thực hiện sự đàn áp tài chính đối với tiền mặt vốn có khả năng chống kiểm duyệt. Có hiệu lực ngay lập tức, tất cả các tờ tiền mệnh giá lớn sẽ bị cắt làm đôi. Phần bên trái vẫn là tiền mặt - có giá trị bằng một nửa giá trị danh nghĩa. Phần bên phải giờ đây là một trái phiếu 4 năm với lãi suất chỉ 2%. Không cần phải nói, Phần Lan vẫn phải chịu đựng lạm phát mạnh (cao hơn nhiều so với 2% đã trả). Nó cũng để lại các tài khoản ngân hàng không bị ảnh hưởng, vì lý do mà tôi không rõ. Như bạn biết, phần lớn cơ sở tiền tệ được tạo thành từ các khoản tiền gửi ngân hàng, chứ không phải tiền mặt vật lý. Nhưng đây là một ví dụ tốt về việc ngay cả khi tài sản đó không có chức năng đóng băng hay đốt, nếu những người sẽ chấp nhận nó làm thanh toán có thể bị siết chặt, bạn vẫn gặp vấn đề.