$MSTR 策略宣布 STRC 永续优先股的定价 一些需要注意的事项。 声明价值为每股 100 美元 初始股息为声明价值的 9% 或 9 美元 发行价格为 90 美元，导致初始股息收益率为 10%。 令人着迷的是，承诺通过管理股息来维持每股声明价值 100 美元的价格。 如果你相信这一点，90 美元的发行价格应该迅速上涨到 100 美元，或者股息需要立即增加到 10 美元，或者两者兼而有之。 这就引出了一个问题：为什么 MSTR 会以 90 美元的价格提供一种证券，并立即让其交易价格达到 100 美元。这是一个相当大的自我打脸！这意味着这次发行是在以其他证券类别的代价“赠送”给这些新证券持有者 2.4 亿美元。 话虽如此，这也是购买这个 POS 的强大动力。当然，下次他们尝试这样做时（他们会的），人们会希望至少有同样大的折扣，并会从这个问题中换出以获得新的问题，这使得 MSTR 更难维持其“声明价值”100 美元。 说实话，我对这个事情的看法没有昨天那么糟糕，考虑到巨大的隐含折扣，但我会在 95 美元到声明价值之间逐步退出我所持有的每一份。