加密原生国库是新的链上机构。 @strategy 的操作手册证明了在5年内实现3,254%的回报是可能的。 现在，下一代正在以以太坊为基础，接入去中心化金融（DeFi）。 这就是飞轮开始运转的方式。 （一个线程）

起初，人们认为他疯了。 $MSTR 暴跌，$BTC 多次崩溃。 但 @Saylor 一直在买入，他已经有： 自 2020 年以来超过 60 次购买事件，累计近 600,000 BTC。 总投资约为 420 亿美元，平均成本接近 71,000 美元/BTC。

MicroStrategy 不仅持有 BTC，还通过公开市场将该头寸货币化。 投资者愿意为 Saylor 的执行、访问和规模支付溢价。 同样的想法，构建智能加密货币敞口是新$ETH财资公司现在的目标。

到目前为止，这一切都在运作。 这些$ETH国库公司不仅仅是在承诺提供曝光。 他们已经吸引了来自投资者的真实资本和真实需求。

好的，那么它实际上是如何工作的呢？ 当这些公司像$MSTR一样以溢价交易时，他们可以通过 ATM 发行出售新股来筹集资金。（市场） 这会创建一个飞轮。

而这个飞轮正是按照设计的方式运作。 MicroStrategy的股票不仅跟踪比特币，反而超越了它。 因为随着时间的推移，公司不断增加每股的$BTC。

但事情是这样的。 $BTC 是静态的。它就在那里。 而 $ETH 是生产性资本。 ETH 财库可以质押、重新质押，并在其持有的基础上赚取收益。 这使得飞轮变得更加强大。

市场正在逐渐意识到这一点。 新的数字资产财务公司几乎每周都在涌现。 不仅仅是持有加密货币，而是将其转化为一种结构化、可投资的策略。 有些专注于 $BTC，有些专注于 $ETH，甚至还有 $SOL。

$ETH 不仅仅是一种资产，它是一个金融引擎。 如果你想了解它如何推动新一波的公共市场操作， 请在这里注册：