经历了几个周期后，这必须是我在加密货币中最喜欢的时代，因为： 1. RWA代币化： RWA市场在2025年第一季度增长了50亿美元，达到了200亿美元，预计到年底将达到500亿美元。@BlackRock BUIDL基金在2025年第二季度增长了三倍。 2. 加密货币ETF： 全球有超过235个ETF/ETP，70多个山寨币ETF待批准。仅美国的比特币ETF的资产管理规模就达到了1506亿美元。 3. 稳定币： 稳定币在2024年的流通总量达到了2000亿美元，预计在2025年将翻倍。一些分析师预测，由于新的1%现金汇款税（从2026年1月1日起实施），美国与墨西哥之间的稳定币汇款预计到2026年将增长5倍。在拉美，超过40%的加密交易量涉及稳定币。 所以总体来说…… - 用户对机构级收益表现出更多兴趣（看看Maple的增长） - 加密货币ETF的兴起显著提高了希望在资产负债表上获得加密货币敞口的企业的可及性 - 稳定币在全球商业中变得越来越重要 - 代币化正在扩展到美国国债之外：私人信贷、股票、商品、公司债券、房地产都在2025财年及以后有显著增长的潜力。 虽然在这个周期中，表情币占据了主导地位，但我认为对加密货币日益增长的机构兴趣以及更清晰的监管框架对下一个链上金融时代来说更为根本。