我这样说是因为在某个时候，我几乎每天都在和Kevin谈论LUNA的下跌，并且在困境中工作。 零。这是你获得“解除”的机会。这些工具可以降到0.1倍的mNAV，而股东对此无能为力。在足够大的折扣下，竞争对手可以提出收购国库的报价。事实上，参与PIPE的LP们可能会这样做。你可能会在实际股票中看到大规模抛售。但这种传染性不一定会传播到基础资产，因为从负债管理的角度来看，没有强制的财产出售。 更现实的情况是，这些工具只是停止一切，股权被像GBTC那样控制。 如果你希望基础储备资产出现传染式的崩溃——你可能需要等一段时间。SBET的NAV已经低于1.0倍不到一个月。你会认为他们会停止按压ATM，以维持股权价值？错。他们继续按压。