本輪最大的應用敘事：Hyperliquid 過去，每輪週期都有一個明星CEX殺出來，18年那輪是FT，憑藉交易挖礦，階段性改寫了CEX格局，上一輪是FTX，由SBF引領了一個狂暴週期。 那麼這輪呢？ Bitget？ Bybit？ 還是Uniswap？ no、no、no，直到Hyperliquid的出現，讓我看到這輪空窗期的敘事可能，在海外Hyperliquid被譽為“鏈上幣安”，但我更偏向於它是“鏈上FTX”，Hyperliquid是鏈上Perp DEX，主打衍生品，與早期的FTX如出一轍，創始人Jeff與SBF的發展路徑也相似，都是職業交易員出生，他們都熱衷於高性能鏈， SBF壓住SOL，Jeff的Hyperliquid既是交易所，也是高性能鏈，Hyperliquid是“FTX+SOL”的集大成者 目前Hyperliquid鏈在所有鏈的TVL中排名第10，Hyperliquid的發展路徑打破了傳統常規L1的模式，Hyperliquid是以應用鏈為切入口，而且是衍生品交易，有足夠的天花板空間，以Perp DEX為核心，構建其不同於其他鏈的DeFi生態 Hyperliquid本身也是一個龐大敘事，即鏈上訂單薄，現階段鏈上是以Uniswap為代表的AMM池模式，amm是偉大的創新，受制於公鏈性能卻完成了鏈上DeFi的冷啟動，但AMM模式只是時代局限性的產物，它的資本效率其實遠不及訂單薄模式，而鏈上訂單薄才是DEX的終極形態 這也是我看好Hyperliquid的最重要原因，更關鍵的是它真的跑出來了，吊打一眾L1、L2，此時Hyperliquid的形態還只是個應用鏈，還不是它的終極體 目前參與的機會，一是Hyperliquid的積分空投，二是生態代幣，空投已經臨近結束，參與性價比不高，其相關的生態機會才是我關注的重頭戲，好在Hyperliquid鏈僅僅只是開始，還是荒蕪之地，但這裡遲早碩果累累 對，我認為我找到了這一輪最有可能的核心爆款敘事，就是Hyperliquid