在過去一週左右，我一直在PA建立GLD/TLT的實質性頭寸。如果動能反轉，我會開始減倉，並在大約3.5的地方完全退出。目標是10年期國債與2年期國債之間至少有2%的利差，並且收益率超過5.5%，黃金價格超過4000。 總體論點是，全球利率在過去幾年中方向性地上升，但自解放日以來大致保持平穩。關稅開始對經濟數據產生影響，美國需要在其新冠疫情儲備耗盡後更積極地進入資本市場，我認為法國和英國正處於財政危機的邊緣，這將導致資本外流。