Dies spielt sich in allen großen Ländern ab. Die Politik zwingt zu einer fiskalischen Expansion, und dann müssen Regierung und Zentralbank Spiele spielen, um den Anleihemarkt zu kontrollieren. Dies ist eine Mischung aus Laufzeitverkürzung (Wechsel zu Schatzwechseln), YCC und finanzieller Repression. BTC ist der Nutznießer auf beiden Seiten.