Alles Wertvolle wird letztendlich eine Onchain-Darstellung haben, aber das bedeutet nicht, dass alles tokenisiert oder auf einem DEX gehandelt wird. Gearbox Permissionless ist speziell entwickelt worden, um institutionelles Lending überall zu ermöglichen, einschließlich für nicht-tokenisierte, nicht-DEX-Assets. So funktioniert es: 💰 DEXes sind nicht für alles geeignet DEXes sind eine 0→1-Innovation für häufig gehandelte Assets, aber nicht alle Assets sind für den Hochgeschwindigkeits-Austausch geeignet. Ertragsbringende Assets, RWAs, gestakte Derivate und Instrumente des privaten Marktes sind oft so konzipiert, dass sie gehalten und nicht gehandelt werden. Für diese Assets ist die DEX-Liquidität ineffizient: Geringes Handelsvolumen bedeutet weniger Gebühren, schwache organische LP-Teilnahme und steigende Kosten zur Aufrechterhaltung der Liquidität durch Anreize. Darüber hinaus wächst mit der Skalierung von L2s die Kosten für die Aufrechterhaltung tiefer Liquidität über fragmentierte Handelsplätze exponentiell. Institutionen, die strenge Vorgaben zur Kosteneffizienz haben, werden wahrscheinlich keine inaktiven Liquiditäten subventionieren, nur um DEX-basierte Ausstiegsrampen zu unterstützen, insbesondere wenn präzisere Alternativen existieren.. ☯️ Alternative Minting-/Redemption-Mechanismen DEXes sind der gebräuchlichste Mechanismus zum Ein- und Aussteigen in Assets, aber nicht der einzige. @ConvexFinance hat $1,5B TVL für das Staking von @CurveFinance, und doch sind keine dieser Positionen tokenisiert oder auf DEXes gehandelt. Ähnlich hat @LidoFinance's DVstETH über $1B gesperrt, jedoch keinen DEX-Pool. In beiden Fällen genießen die Nutzer eine bessere UX und die Protokolle vermeiden Millionen an Liquiditätskosten. Institutionen werden wahrscheinlich Mechanismen wie • Direkte Mint-/Redeem-Flows auf Vertragsebene • Off-Chain-Abwicklung mit On-Chain-Audit-Trails • RFQs wie @CoWSwap für verhandelte Preise • Merkle-basierte Buchhaltung wie @ConvexFinance • und private Marktausgaben für reale Vermögenswerte Diese Mechanismen bieten vorhersehbare Preise, keine Slippage und niedrigere Kosten für Institutionen, aber sie integrieren sich nicht gut mit traditionellen DeFi-Lending-Protokollen, die auf DEXes angewiesen sind. 🌐 Gearbox Permissionless: Lending überall freischalten Was haben die Staking-Positionen von Convex und Lido’s DVstETH gemeinsam? Sie sind nicht auf DEXes. Und doch können beide als Sicherheiten auf Gearbox verwendet werden. Gearbox Permissionless bricht das Muster, indem es Lending direkt auf Verträgen, privat oder öffentlich, ermöglicht. Die Architektur von Permissionless nutzt programmierbare Smart Contract-Wallets, die als Kreditkonten bezeichnet werden, nicht allgemeine Pools, die direkt an der Quelle Kredit bereitstellen können, selbst ohne einen DEX, selbst ohne ein Token. Dies ermöglicht es Gearbox, reale Lending-Segmente zu bedienen wie • RWAs: $30T • Handelsfinanzierung: $4T • Inventar-unterstütztes Lending: $2T • Gated-Märkte wie die direkte Ausgabe von Aktien durch @superstatefunds und mehr! Während immer wertvollere Assets Onchain verschoben werden, nicht um gehandelt zu werden, sondern um genutzt zu werden, wird die Fähigkeit, nicht-tokenisierte, nicht-DEX-Assets zu unterzeichnen, zu leihen und zu hebeln, das nächste Kapitel der DeFi-Infrastruktur definieren. Und Gearbox Permissionless ist der institutionelle Lending-Stack, um reales Lending Onchain zu bringen. ⚙️🧰