Difficile non sottovalutare il ruolo che un dollaro più debole sta giocando per Bitcoin e il rischio più ampio. Il dollaro è il lubrificante per il commercio e la finanza globali e rappresenta un enorme allentamento delle condizioni finanziarie globali. Circa 17 trilioni di dollari di debito sono emessi al di fuori degli Stati Uniti, quindi un dollaro più debole è una benedizione per molti. Per non parlare di quanti beni e materie prime sono ancora prezzati in dollari. È la palla da demolizione del dollaro al contrario. Inoltre, facilita l'espansione dell'offerta di moneta globale. Le banche centrali che cercano di rallentare la forza della loro valuta rispetto al dollaro stampano effettivamente valuta domestica per acquistare dollari, espandendo le riserve valutarie e quindi pompando l'offerta di moneta. La forza/debolezza del dollaro tende ad agire sui mercati con un ritardo di circa 3 mesi. Il dollaro ha raggiunto il picco a metà gennaio, BTC ha toccato il fondo il 9 aprile. Il livello più recente del dollaro è stato il 1° luglio. Siamo ancora dell'idea che il dollaro venga gestito più debole come un quid pro quo nelle negoziazioni commerciali. Un dollaro più debole avvantaggia tutti! Ma se questo è il minimo, allora è improbabile che vediamo Bitcoin raggiungere il massimo fino a ottobre. Un ulteriore movimento verso il basso del dollaro, tuttavia, e la festa continua 🕺🏾 Pensiamo quindi di poter arrivare a 150k questo trimestre (forse 200k con un overshoot per inseguimento FOMO). Valuteremo da lì. Il mercato obbligazionario è ancora motivo di preoccupazione e se i rendimenti aumentano in modo disordinato, ciò potrebbe avere ripercussioni sul rischio più ampio. Sebbene se le paure di sostenibilità del debito sono la causa di rendimenti più elevati, allora Bitcoin avrà una performance migliore. Non da ultimo, la risposta all'aumento dei rendimenti sarà la repressione finanziaria e il controllo della curva dei rendimenti, rafforzando la svalutazione della valuta. Bitcoin è il "testa vinco, croce perdi".