ほとんどのステーブルコインはウォレットに収められています。 そして、収量を生み出さないでください。 しかし、一部の新しいものは、実際に保持している間に追加の報酬を与えます。 これらは利回りのあるステーブルコインと呼ばれ、通常のステーブルコインとはまったく異なる仕組みをします。 収量についてのお茶をいくつか紹介します。

通常のステーブルコイン = (ほぼ) 常に $1/€1。 利回りのあるステーブルコイン = 1 から始まりますが、時間の経過とともに報酬が得られます。 普通預金口座のようなものだと考えてくださいが、すべてが自動的に行われます(ブロックチェーン上など)。 そして、報酬はさまざまな場所から来ます。

利回りには次の 2 つの方法があります。 - リベース = ウォレット残高は時間の経過とともに増加します (より多くのトークン) - 価値発生 = トークン数は同じですが、各トークンの価値は 1 ドル (または 1 ユーロ) を超えます。 どちらも追加の価値を提供しますが、メカニズムの仕組みは異なります。

レンディングプールラッパーは最も単純なタイプです。 USDCをAaveまたはCompoundに入金し、USDCを取り戻します。 貸付プールが利息を得るにつれて、aUSDC の価値はゆっくりと成長します。 人々が借りる人が減ると、報酬は下がります。

RWA に裏付けられたステーブルコインは、財務省短期証券などの現実世界の資産を購入します。 USDMやUSDYなどのプロジェクトは、短期国債に資金を預けています。 それらの債券からの利息があなたの利回りになります。 規制によってアクセスゲートが設定されるため、制限されることがよくあります...

ベーシス取引のステーブルコインは、デルタニュートラル戦略を使用します。 彼らはETHスポットを1ドル購入し、ETH先物を1ドルをショートします。 価格変動は相殺されますが、先物市場から資金調達手数料を徴収します。 資金がマイナスになると、スマートコントラクトは立場を変えることができます。

プロトコル料金モデルは、取引収益を直接共有します。 Curve の scrvUSD は、融資プロトコルから手数料を受け取り、保有者に支払います。 より多くのプロトコル活動 = 保有者へのより多くの報酬。 すべてがオンチェーンにとどまり、外部資産は必要ありません。

ハイブリッドモデルは、複数の戦略を組み合わせたものです。 おそらく、安全性のために70%の財務省短期証券、より高い利回りのために30%のベーシス取引を行うでしょう。 チームは、市場の状況が変化したときに組み合わせを調整できます。 だがしかし。。。より分散的であるということは、より複雑なリスクエクスポージャーを意味する可能性もあります。

コンポーザビリティを通じて利回りを積み重ねることができます。 AMM で 2 つの利回りのあるステーブルコインをペアにして、スワップ手数料 + デュアル利回りを獲得します。 または、利回りの厩舎を担保として使用して、より多くの利回りの厩舎を借ります。 メタボールトは、最適な戦略を自動化します。

注目すべき主なリスク: - スマートコントラクトとオラクルのエクスプロイト - 取引所の失敗(ベーシス取引の場合) - 金利の暴落 - 出口中の流動性の逼迫

利回りのあるステーブルコインは急速に成長しています。 @stablewatchHQデータによると、市場は1年足らずで$660Mから$12Bに上昇しました。 ただし、$200Bの通常のステーブルコイン市場と比較すると、まだ小さいです。 さらに、毎日支払われる利回りを確認することもできます。

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