Sí, las empresas de tesorería deberían cotizar con una prima sobre el valor liquidativo ¿Qué? 🧵

Hay mucha fricción e ineficiencia entre el tradfi y las criptomonedas en este momento. Estamos en los primeros días de la convergencia

Las empresas de tesorería alivian algunas fricciones: DAT puede hacer staking o defi mientras que ETF no puede Tal vez el token no tenga un ETF O el token no se puede comprar fácilmente en los EE. UU. O las acciones y las criptomonedas tienen un impuesto diferente como en Japón O los inversores en deuda quieren exposición al token a través de conversos

⬆️ eso es lo que quiero decir con fricción e ineficiencia

Ahora vamos a hacer los cálculos (financieros). Si puedes apostar todo el ETH en un DAT, su valor intrínseco debería ser superior a 1,0 mNAV. Más como 1.2-1.3x

Si a esto le añadimos algunos de los otros factores, obtenemos un mNAV más alto

Y si la empresa puede hacer crecer sus tokens/acciones de forma constante, el valor intrínseco del mNAV debería ser mayor. La emisión de acciones a un mNAV alto hace que los tokens por acción crezcan rápidamente

¿Durarán para siempre estas fricciones? En absoluto. ¿Están los DAT satisfaciendo una necesidad del mercado actual? 💯

A medida que los fondos más tradicionales se incorporan para intercambiar tokens, algunas de las ineficiencias desaparecen. Eso recién está comenzando a suceder, pero aún llevará tiempo (Esta es la convergencia real)

Ah, y los DAT al 100% ayudan a educar a los inversores de tradfi sobre los protocolos, preparándolos para el comercio de tokens