Tras una rebaja de 500 puntos básicos en la tasa de crecimiento esperada para 2025, los beneficios se mantienen bien y ahora se ven amplificados por las valoraciones. Para el S&P 500, el múltiplo P/E final ha subido un 6% interanual, mientras que las ganancias han subido un 8% y la rentabilidad por dividendo es del 1,3%. Súmelos todos y obtendrá un generoso retorno del 15%.