Les tokens créés via Metaplex ont été accélérés par les guerres des launchpads. Chaque nouveau token génère des frais de protocole, qui devraient atteindre 2,1 millions de dollars ce mois-ci (25,5 millions de dollars annualisés). 50 % vont aux rachats de $MPLX pour le DAO le mois suivant (les frais de juillet alimenteront les rachats d'août).

Aujourd'hui, nous avons 3 projets de loi sur la crypto (GENIUS pour les stablecoins, CLARITY pour la structure du marché, et anti-CBDC) qui passent à la chambre avec un soutien bipartisan - marquant un moment décisif pour l'industrie de la crypto aux États-Unis. 2025 a été une grande année pour l'industrie. Le BTC a atteint un actif d'environ 2,5 trillions de dollars, devenant ainsi le 5ème plus grand au monde, et évolue progressivement en tant que réserve de valeur numérique que les gens ordinaires et les institutions détiennent aux côtés de l'or pour se protéger contre l'inflation, la dévaluation monétaire et l'érosion du pouvoir d'achat. $IBIT a été l'ETF à la croissance la plus rapide de Blackrock depuis son lancement, détenant maintenant environ 90 milliards de dollars d'actifs et sur la bonne voie pour devenir son ETF générant le plus de revenus, point final. Les stablecoins s'introduisent dans l'infrastructure financière traditionnelle - que ce soit avec des fintechs leaders (Stripe, Ramp, PayPal) ou des banques traditionnelles (JPM, Citi, Wells Fargo), avec plus de 250 milliards de dollars d'émissions mondiales déjà. Aave a franchi les 50 milliards de dollars de dépôts, ce qui le classerait parmi les 100 plus grandes banques au monde et les 50 premières aux États-Unis, démontrant l'échelle et la résilience de la finance sur chaîne alimentée par un code autonome et sans autorisation. L'industrie de la crypto connaît une belle période, mais plus important encore, les États-Unis envoient au monde un message clair et net : Les États-Unis sont le lieu de l'exceptionnalisme. Nous sommes l'endroit où les innovateurs prospèrent, où la technologie imprègne, où les risques sont pris, où les rêves se réalisent et où le progrès est fait. Cela a été vrai pendant les 250 dernières années depuis sa fondation. Cela est de plus en plus vrai pour la crypto. Cela a été et sera vrai pour l'IA, la santé, l'espace, la défense, la découverte de médicaments, les logiciels, les semi-conducteurs, l'énergie, la science - et chaque industrie qui pousse et fait avancer la frontière du progrès humain. Il y a environ 35 ans - mes parents ont immigré ici précisément parce qu'ils croyaient en la vision de l'Amérique et en tant que terre d'opportunités. J'ai toujours été, et je serai toujours fier de faire partie du plus grand pays connu de l'humanité ❤️ L'Amérique a été grande. Ensemble, nous continuons tous à rendre l'Amérique grande. En avant 🔥

Le fait que les trois projets de loi sur la crypto passent à la chambre avec un soutien significatif des démocrates n'est pas sur ma carte de bingo. La plupart des gens s'attendent à ce que le CLARITY Act ait moins de chances de passer par rapport au GENIUS et pourtant, ils ont tous été adoptés la même semaine. C'est vraiment un moment historique pour la crypto.

La Chambre vient de faire l'histoire en adoptant une législation majeure sur les stablecoins (loi GENIUS) et la structure du marché (loi CLARITY) de manière largement bipartisane. C'est un moment énorme pour la crypto et pour tous les Américains. Nous sommes très proches d'avoir des règles complètes et proactives en place pour la première fois. Prochainement : la loi GENIUS va au bureau du Président pour sa signature. Après cela, le Sénat devrait adopter la loi CLARITY. Nous croyons que l'adoption de ces lois est le meilleur moyen de garantir que l'Amérique reste le leader mondial dans la prochaine ère d'Internet. Merci à tous les cosponsors de ces projets de loi et aux incroyables soutiens des deux côtés de l'allée au Congrès.

Maple dépasse les 3 milliards de dollars de TVL, une étape remarquable au cours de l'année dernière - Croissance du TVL de 3X au cours du dernier trimestre - Croissance du TVL de plus de 10X au cours des 12 derniers mois - syrupUSDC approchant une émission d'environ 1 milliard de dollars - Livre de prêts de plus de 1,1 milliard de dollars - Frais de protocole à un taux de 20 millions de dollars L'adéquation produit-marché n'a jamais été aussi forte.

Super interview avec @DegenMack passant en revue les plans de croissance et la feuille de route de @metaplex - Plus de 20 millions de dollars de frais annuels - Rachat d'environ 10 % de l'offre totale par an - Normes d'infrastructure derrière tous les principaux launchpads - Primitive Genesis pour les lancements de tokens on-chain Marchés de capitaux Internet

.@RelayerCapital soutient que nous ne sommes qu'aux tout débuts d'une renaissance dans le prêt CeFi, catalysée par de nouveaux types de produits, en particulier des prêts surcollatéralisés plus sécurisés provenant de prêteurs/capital DeFi on-chain. @maplefinance a ouvert la voie dans ce nouveau segment de marché, répondant actuellement aux besoins d'une demande de prêt de 1 milliard de dollars, alimentée par la croissance hyper rapide de leur produit syrupUSDC sans autorisation. Avec un portefeuille de prêts de 1 milliard de dollars aujourd'hui (multiplié par plusieurs fois au cours des derniers mois), $SYRUP gagne rapidement des parts de marché. Aujourd'hui, le prêt CeFi représente un marché d'environ 15 milliards de dollars, mais est bien en route pour revenir vers son pic du premier trimestre 2022 de 35 milliards de dollars et au-delà. Il sert désormais un marché adressable beaucoup plus large de fonds, de teneurs de marché, de bureaux de gré à gré, de mineurs, d'entreprises de trésorerie d'actifs numériques, de bureaux familiaux et d'individus à valeur nette élevée, mais avec un produit plus sécurisé. La fusion des sources de demande traditionnelles avec le capital DeFi composable représente une dynamique fondamentalement nouvelle pour les marchés de prêt et je m'attends à ce qu'elle devienne une force de plus en plus dominante perturbant les sources de capital de prêt traditionnelles.

Pendle est devenu l'un des Lego DeFi les plus importants - alimentant la croissance des plus grands stablecoins générant des rendements, y compris @ethena_labs (USDe), @sparkdotfi (USDS), @maplefinance (syrupUSDC), et bien d'autres. 2,5 milliards de dollars d'actifs PT sont utilisés comme garantie dans les marchés monétaires - dans Aave, Euler, Kamino, etc. Au cours des 49 derniers jours seulement, ils ont ajouté plus de 2 milliards de dollars de TVL. Cela met Pendle sur la voie de dépasser l'ATH TVL précédent de 6,7 milliards de dollars d'ici la fin de 2025 (et peut-être bien avant). Félicitations @tn_pendle pour le travail acharné et la construction d'une puissance DeFi. Comme il le dit toujours - le travail n'est pas terminé !

Pendle a franchi une étape importante la semaine dernière : 1,42 milliard de dollars de volume d’échange hebdomadaire, le plus élevé depuis sa création. La majorité de cette baisse a été alimentée par l’échéance du 29 mai, où 1,6 milliard de dollars de TVL sont arrivés à échéance. En fait, cet événement d’échéance a enregistré le meilleur taux de rétention de liquidité de tous les temps. Le reste provenait des utilisateurs qui achetaient des PT et mettaient des garanties en boucle sur les marchés monétaires, ce qui témoigne de l’utilité et de la composabilité des actifs Pendle. Historiquement, les événements de maturité de Pendle ont suscité des inquiétudes compréhensibles concernant la rétention de la TVL. Depuis le lancement de Pendle V2, nous avons traversé 27 événements d’échéance, dont 7 impliquaient plus de 1 milliard de dollars de TVL arrivant à échéance. Au cours des derniers cycles, ce qui est resté constamment vrai est ceci : a) Pendle fonctionne. Tous nos mécanismes ont fonctionné comme prévu au fil des ans. Nous avons traité avec succès tous les rachats de PT/LP, y compris l’événement de 3,8 milliards de dollars de juin 2024 de l’année dernière b) Oui, nous avons assisté à des sorties de liquidités après l’échéance. Certains en raison de vents contraires macroéconomiques, d’autres liés à des récits changeants. Mais s’il y a une constante dans l’évolution de Pendle, c’est notre capacité à nous adapter constamment pour trouver des PMF. Qu’il s’agisse de LSTs, de LRTs→ de → BTCfi → de stablecoins, la nature de Pendle nous a permis de nous réaligner continuellement pour répondre au marché où il se trouve. Si l’on examine les récents événements liés aux échéances au cours des 6 derniers mois, je pense que Pendle a atteint une nouvelle étape de croissance, avec une offre raisonnable en tant que premier marché de rendement. Le Pencosystem se développe, les PT étant de plus en plus adoptés comme garantie de confiance sur les marchés monétaires de la DeFi, y compris des noms familiers tels que Aave, Morpho et Euler. Les mêmes fondations et le même chemin de croissance sont actuellement en train d’être posés pour Pendle LP. Contrairement aux cycles précédents, la rétention de la TVL est devenue beaucoup plus constante, même si l’ampleur et la fréquence des événements de maturité ont augmenté. Jetons un coup d’œil à quelques-uns des chiffres de l’échéance récente du 29 mai : - 4,79 G$ → baisse de 4,23 G$ du sommet au creux (-11,7 %) de la TVL - En l’espace d’une semaine, la TVL a rebondi à 4,45 milliards de dollars (à seulement -7 % par rapport au sommet) - 35 % des TVL matures ont migré vers d’autres pools Pendle en une semaine, le meilleur taux de rétention 7D de tous les temps - 1,15 milliard de dollars de rachat de PT et 236 millions de dollars de LP traités avec succès en une semaine - La TVL liée à Ethena n’a connu qu’une baisse de -6 % (2,8 milliards de dollars → 2,6 milliards de dollars) après 4 jours, et a déjà rebondi à 2,73 milliards de dollars (h/t @jamesjho_) Aujourd’hui, plus de 83 % de notre TVL est constituée de stablecoins, ce qui montre un changement significatif par rapport à nos débuts dominés par le yield farming LST et LRT. En comparaison, les rendements des stablecoins restent à feuilles persistantes, leur demande persistant à travers les marchés haussiers et baissiers en tant qu’outil fiable de préservation de la richesse. Contrairement à nos débuts sur le LRT, où les rendements de 80 à 120 % de l’APY fixe étaient la norme, la fourchette actuelle de 3 à 12 % de l’APY fixe reflète un marché en pleine maturation - et c’est une bonne chose. Nous assistons maintenant à des flux de rendement plus stables et plus fiables, soutenus par une demande réelle plutôt que par des capitaux mercenaires de courte durée. Ceci, associé à la transition vers une liquidité plus durable dominée par les stablecoins, est idéal pour la trajectoire à long terme de Pendle, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour pivoter vers divers récits à la demande. Cette découverte des prix des rendements est cruciale pour aider l’ensemble de l’écosystème financier de l’espace crypto à mûrir alors que Pendle se transforme en une plateforme offrant des rendements DeFi aux investisseurs TradFi et institutionnels. Le marché mondial des titres à revenu fixe est l’un des plus grands marchés de valeurs mobilières au monde, évalué à 140 billions de dollars américains en 2023 (Securities Industry and Financial Markets Association). La demande pour les produits à rendement fixe est évidente et continue de croître, et nous pensons que les PT libellés en stablecoins sont la meilleure chance de la DeFi de percer dans le grand public. Le travail n’est pas terminé.