Rubriques tendance
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
PaperImperium
Responsable économique à @megaeth. Opinions et points de vue miennes.
Pouvons-nous faire une pause et demander comment un CMBS à emprunteur unique peut avoir des tranches mieux notées que la dette du gouvernement américain (AA+ par S&P) ?
C'est une question sincère sur l'évaluation là-bas, car cela me semble étrange.
il y a 6 heures
Comment perdre de l'argent dans une sécurité notée AAA, un court tutoriel :
Un CMBS de 240 millions de dollars, actif unique, emprunteur unique (SASB) lié au 600 California Street à San Francisco vient d'être liquidé à environ 58 cents sur le dollar (générant des pertes de 42 cents).
- Six tranches juniors ont été complètement anéanties
- Les obligations les plus senior, initialement notées AA- par S&P et AAA par Morningstar, ont perdu plus de 40 % de leur principal
Une note AAA sur une sécurité à actif unique et emprunteur unique est une abomination, selon moi (à moins que le point de détachement soit quelque chose comme 20 %)
(liens ici :
658
Une nouvelle version incroyable de cela se déroule en temps réel en Bolivie.
Il y a plusieurs jours, un avion cargo transportant *18 tonnes* de billets boliviens - environ 60 millions de USD - s'est écrasé, faisant pleuvoir de l'argent.
Prédictiblement, les gens se sont précipités pour ramasser cet argent alors que le gouvernement tente de le localiser et de le brûler sur place pour éviter qu'il n'entre en circulation via la population locale ou les autorités fédérales sur le terrain qui pourraient céder à la tentation.
Moins prévisible, la banque centrale bolivienne a déclaré que tous les billets avec ces numéros de série étaient nuls.
Revenant à "prédictiblement", le chaos a frappé le marché de la monnaie. Les vendeurs et les magasins sont compréhensiblement réticents à risquer de recevoir des billets nuls qui sont identiques sauf pour avoir un numéro de série sur une très, très longue liste de numéros annulés.
Ainsi, l'argent liquide n'est plus un très bon moyen d'échange car les billets invalides ne peuvent pas être facilement identifiés par les humains.
La garde autonome n'est pas toujours suffisante pour résister à la censure, exemple numéro deux.
17 févr. 2026
Il convient de souligner qu'un actif non gelable ne sert à rien s'il ne peut pas être dépensé.
En 1945, la Finlande, qui avait réussi à combattre les Alliés, l'Axe et le bloc communiste à divers moments de la Seconde Guerre mondiale, avait une population assise sur des tas d'argent (les biens étaient rationnés pendant la guerre) et peu de choses à acheter avec.
Craignant une explosion de l'inflation similaire à celle que les États-Unis ont connue après le COVID, les autorités finlandaises ont trouvé un moyen novateur d'appliquer une répression financière sur des liquidités autrement résistantes à la censure.
Avec effet immédiat, tous les billets de grande dénomination devaient être coupés en deux.
Le côté gauche était toujours de l'argent - valant la moitié de sa valeur nominale.
Le côté droit était désormais une obligation de 4 ans offrant un maigre rendement de 2 %.
Inutile de dire que la Finlande a toujours souffert d'une inflation robuste (bien au-dessus des 2 % payés). Cela a également laissé les comptes bancaires intacts, pour des raisons qui ne me sont pas claires. Comme vous le savez, la majeure partie de la base monétaire est constituée de dépôts bancaires, et non de liquidités physiques.
Mais c'est un bon exemple de la façon dont, même si l'actif lui-même n'a pas de fonction de gel ou de destruction, si ceux qui l'accepteraient autrement en paiement peuvent être pressés, vous avez toujours un problème.
454
Meilleurs
Classement
Favoris