Apakah kecepatan pengisian itu sendiri? $500 juta diisi dalam 12 menit. Mengesankan di permukaan, tetapi kecepatan tidak selalu menjadi kekuatan. Terkadang, itu adalah gejala. Ketika semua orang bergegas masuk, tanpa berkedip, tanpa berpikir, seringkali karena mereka tidak berinvestasi, mereka memposisikan untuk membalik. Kecepatan pengisian bukanlah mosi kepercayaan pada proyek tersebut; itu adalah mosi kepercayaan pada likuiditas keluar. Itu saja yang mengatur nada. Jika presaler benar-benar selaras jangka panjang, Anda akan melihat entri yang terhuyung-huyung, ukuran yang bijaksana, lebih banyak kesabaran. Tapi ini terasa seperti perlombaan, bukan tesis. Dan ketika kolam dipenuhi dengan tangan cepat, Anda tahu bagaimana perilaku pasca-peluncuran terungkap. Hanya sedikit yang akan bertahan selama 3x. Sebagian besar bahkan tidak akan menunggu 2x. Ironi dari "2x gratis" adalah bahwa tidak ada yang ingin menjadi orang yang memegang sementara yang lain menguangkan. Ketika kenaikan dijalankan oleh peserta yang semuanya mengharapkan kelipatan mudah yang sama, jalan menuju keuntungan menjadi ramai dan tidak stabil. Jadi, siapa yang bersemangat saat peluncuran? Yang paling bersemangat sudah masuk. Tanpa arus masuk baru, peluncuran hanyalah redistribusi.