填充的速度本身就是一个信号吗？ 5亿美元在12分钟内填满。表面上看令人印象深刻，但速度并不总是力量。 有时，这是一种症状。 当每个人都急于进入，没有眨眼，没有思考时，往往是因为他们不是在投资，而是在为翻转做准备。 填充的速度并不是对项目的信心投票；而是对退出流动性的信心投票。 仅此一点就设定了基调。如果预售者真的与长期利益一致，你会看到错开的进入、深思熟虑的规模和更多的耐心。但这感觉像是一场比赛，而不是一个论点。 当一个池子里充满了快速的手时，你知道发布后的行为会如何展开。很少有人会持有3倍的收益。大多数人甚至不会等到2倍。 “免费2倍”的讽刺在于，没有人想成为那个在其他人兑现时仍然持有的人。 当参与者都期待同样的轻松倍数时，利润的路径变得拥挤和不稳定。 那么，谁在发布时感到兴奋？ 最渴望的人已经进入了。 没有新的流入，发布只是一次再分配。