🚨 Apa Arti Peraturan Kripto Baru Bagi Anda! 🚨 Undang-Undang GENIUS baru saja menjadi undang-undang pada 18 Juli, menciptakan kerangka kerja federal pertama untuk stablecoin 🇺🇸 yang didukung dolar AS Apa artinya ini bagi para pedagang? Mari kita uraikan 🧵

Pertama, siapa yang memenuhi syarat sebagai emiten? Hanya "Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan" termasuk anak perusahaan bank yang diasuransikan yang berbasis di AS, penerbit nonbank sewaan federal atau negara bagian yang disetujui oleh OCC yang dapat menerbitkan stablecoin secara legal setelah periode implementasi (paling lambat 18 Januari 2027, atau 120 hari setelah pembuatan aturan).

Apa artinya ini bagi para pedagang? Untuk trader aktif, stablecoin adalah tulang punggung pasangan perdagangan dan kumpulan likuiditas. Di bawah Undang-Undang GENIUS: 🔹 Dukungan cadangan 1:1 penuh berarti risiko keruntuhan gaya Luna/UST yang lebih rendah 🔹 Laporan cadangan bulanan yang diaudit memberi pedagang lebih percaya diri saat memegang posisi besar di stablecoin seperti $USDC atau token yang diterbitkan bank 🔹 Lebih sedikit risiko peristiwa de-pegging yang tiba-tiba, yang sebelumnya menyebabkan likuidasi 🔹 Pedagang institusional sekarang memiliki kerangka peraturan yang jelas, yang berarti lebih banyak modal memasuki pasar kripto 🔹 Kumpulan likuiditas di DEX mungkin melihat penyeimbangan ulang karena stablecoin tertentu (seperti $USDT) menghadapi pengawasan AS 🔹 Dengan stablecoin teregulasi yang bertindak seperti setara kas, perdagangan arbitrase menjadi lebih lancar 🔹 Trader mendapat manfaat dari deposit/penarikan yang hampir instan, mengurangi risiko semalam dan membebaskan modal untuk penyebaran kembali yang cepat 🔹 Verifikasi KYC/AML yang lebih ketat, karena platform harus memastikan kepatuhan stablecoin di bawah pengawasan AS 🔹 Dengan stablecoin yang lebih aman, imbal hasil DeFi tertentu mungkin terkompresi karena premi risiko turun 🔹 Dengan stabilitas agunan yang meningkat, bursa mungkin menawarkan batas margin yang lebih tinggi, tetapi juga aturan likuidasi yang lebih ketat karena peraturan baru 🔹 Kejelasan peraturan dapat menarik lebih banyak pembuat pasar tradisional, meningkatkan likuiditas dan mengurangi selip 🔹 Token yang dipandang sebagai risiko peraturan mungkin dibuang, sementara token yang sesuai dengan AS memompa. Mereka yang mengantisipasi rotasi ini bisa mendapatkan 🔹 Beberapa token/bursa akan melakukan perubahan dengan mengadopsi kepatuhan Undang-Undang GENIUS lebih awal, menciptakan peluang arbitrase baru 🔹 Perdagangan lintas batas bisa menjadi lebih kompleks jika non-AS bursa melarang stablecoin yang diatur AS atau memerlukan akun khusus

Untuk investor (ritel & institusional) 🔹 Transparansi yang lebih baik dan pengungkapan cadangan menawarkan profil risiko yang lebih bersih. 🔹 Dengan pengawasan perbankan dan OCC, persepsi tentang keamanan rekanan meningkat. 🔹 Tekanan meningkat untuk non-AS emiten (seperti USDT lepas pantai) untuk mematuhi jika mereka menginginkan distribusi AS

Dampak kelembagaan & perbankan 🔹 Bank dapat menerbitkan stablecoin secara langsung melalui anak perusahaan sewaan, memposisikannya untuk rel pembayaran baru 🔹 Hak asuh menjadi lebih mudah. SEC membatalkan SAB 121, memungkinkan kustodian untuk memegang kripto tanpa beban neraca 🔹 Akun master di Fed? Perusahaan seperti Circle dan Ripple sekarang dapat mendorong akses Fedwire melalui akun master Fed, meskipun persetujuan tetap langka

Lanskap peraturan kripto yang lebih luas Selama "Crypto Week", Kongres juga memajukan ini: Undang-Undang CLARITY untuk mendefinisikan yurisdiksi SEC vs. CFTC atas kripto. Undang-Undang Negara Pengawasan Anti-CBDC untuk mencegah penerbitan CBDDC AS Bersama dengan GENIUS, RUU ini bertujuan untuk menghadirkan kejelasan, inovasi, dan perlindungan privasi.

Melihat ke depan 🔹 Tahap Implementasi berlangsung hingga awal 2027. Trader dan emiten harus mempersiapkan langkah-langkah audit, pengungkapan, dan aplikasi OCC. 🔹 Emiten asing harus memenuhi standar peraturan yang sebanding untuk memasuki pasar AS 🔹 Pengesahan Undang-Undang CLARITY dapat menyelesaikan pertempuran klasifikasi - kunci untuk penerbitan token, platform perdagangan, dan daftar.

Intinya Trader mendapatkan keuntungan dari peningkatan stabilitas dan kejelasan hukum, meskipun mungkin melihat pergeseran biaya marjinal dan peningkatan persyaratan KYC/AML. Investor mendapat manfaat dari peningkatan transparansi dan pagar pembatas institusional. Institusi membuka peran baru saat bank menjadi emiten; kustodian dapat memegang kripto dengan lebih mudah; Manajer aset mendapatkan kejelasan. Ini menandai titik balik utama dari hari-hari "Wild West" kripto menuju inovasi yang diatur, dengan peluang dan kewajiban kepatuhan meningkat. 18 bulan ke depan akan sangat penting.