🚨 Что означают новые правила криптовалют для вас! 🚨 Закон GENIUS вступил в силу 18 июля, создав первую федеральную структуру для стейблкоинов, обеспеченных долларом США 🇺🇸 Что это значит для трейдеров? Давайте разберемся 🧵

Во-первых, кто квалифицируется как эмитент? Только "Разрешенные эмитенты платежных стейблкоинов", включая дочерние компании страховых банков в США, федеральные или государственные небанковские эмитенты, одобренные OCC, могут законно выпускать стейблкоины после периода реализации (до 18 января 2027 года или через 120 дней после принятия правил).

Что это значит для трейдеров? Для активных трейдеров стейблкоины являются основой торговых пар и ликвидных пулов. В соответствии с Законом GENIUS: 🔹 Полное резервное обеспечение 1:1 означает меньший риск коллапса, подобного Luna/UST 🔹 Аудированные ежемесячные отчеты о резервах дают трейдерам больше уверенности при удержании крупных позиций в стейблкоинах, таких как $USDC или токены, выпущенные банками 🔹 Меньший риск внезапных событий по обесцениванию, которые ранее вызывали ликвидации 🔹 Институциональные трейдеры теперь имеют четкую регуляторную основу, что означает больше капитала, входящего на крипторынки 🔹 Ликвидные пулы на DEX могут увидеть ребалансировку, поскольку некоторые стейблкоины (такие как $USDT) подвергаются вниманию со стороны США 🔹 С регулируемыми стейблкоинами, действующими как эквиваленты наличных, арбитражная торговля становится более плавной 🔹 Трейдеры получают выгоду от почти мгновенных депозитов/выводов, что снижает риск на ночь и освобождает капитал для быстрого перераспределения 🔹 Строгая проверка KYC/AML, так как платформы должны обеспечивать соответствие стейблкоинов под контролем США 🔹 С более безопасными стейблкоинами некоторые доходности DeFi могут сжаться, поскольку риск-премии снижаются 🔹 С улучшением стабильности обеспечения, биржи могут предложить более высокие лимиты маржи, но также и более строгие правила ликвидации из-за новых регуляций 🔹 Регуляторная ясность может привлечь больше традиционных маркетмейкеров, улучшая ликвидность и снижая проскальзывание 🔹 Токены, рассматриваемые как регуляторные риски, могут упасть, в то время как токены, соответствующие требованиям США, могут вырасти. Те, кто предвидит эту ротацию, могут получить выгоду 🔹 Некоторые токены/биржи могут опередить изменения, рано приняв соответствие Закону GENIUS, создавая новые арбитражные возможности 🔹 Трансграничная торговля может стать более сложной, если нерегулируемые биржи США запретят стейблкоины, регулируемые в США, или потребуют специальные счета.

Для инвесторов (розничных и институциональных) 🔹 Лучшая прозрачность и раскрытие резервов предлагают более чистые профили рисков. 🔹 С надзором со стороны банков и OCC восприятие безопасности контрагентов возрастает. 🔹 Увеличивается давление на нерезидентов США (таких как USDT за границей), чтобы они соблюдали требования, если хотят дистрибуцию в США.

Влияние на институты и банки 🔹 Банки могут напрямую выпускать стейблкоины через дочерние компании, что позволяет им использовать новые платежные системы 🔹 Хранение становится проще. SEC отменил SAB 121, позволяя хранителям держать криптовалюту без нагрузки на баланс 🔹 Мастер-аккаунты в ФРС? Такие компании, как Circle и Ripple, могут теперь добиваться доступа к Fedwire через мастер-аккаунты ФРС, хотя одобрения остаются редкими

Широкий регуляторный ландшафт криптовалют Во время "Крипто-недели" Конгресс также продвинул следующие инициативы: Законопроект CLARITY для определения юрисдикции SEC и CFTC в отношении криптовалют. Законопроект против наблюдательного государства CBDC для предотвращения выпуска CBDC в США. Вместе с GENIUS эти законопроекты направлены на обеспечение ясности, инноваций и защиты конфиденциальности.

Смотрим в будущее 🔹 Фаза реализации продлится до начала 2027 года. Трейдеры и эмитенты должны подготовиться к этапам аудита, раскрытия информации и подачи заявки в OCC. 🔹 Иностранные эмитенты должны соответствовать сопоставимым нормативным стандартам для выхода на рынок США. 🔹 Принятие Закона CLARITY может разрешить споры о классификации - это ключевой момент для выпуска токенов, торговых платформ и листингов.

Итог Трейдеры выигрывают от увеличенной стабильности и правовой ясности, хотя могут столкнуться с незначительными изменениями в затратах и увеличением требований KYC/AML. Инвесторы получают выгоду от улучшенной прозрачности и институциональных рамок. Учреждения открывают новые роли, поскольку банки становятся эмитентами; кастодианы могут легче хранить криптовалюту; управляющие активами получают ясность. Это знаменует собой важный поворотный момент от "Дикого Запада" криптовалют к регулируемым инновациям, с увеличением как возможностей, так и обязательств по соблюдению норм. Следующие 18 месяцев будут решающими.