ETH (+880bps) e SOL (+640bps) avanzano mentre BTC è solo a +130bps nella giornata. Se assumiamo che Back/whale abbia venduto 50k BTC, il mercato è stato in grado di assorbire quasi 6 miliardi di dollari di BTC in 24-48 ore. Mentre la domanda/flussi CTC sono reali e insensibili al prezzo, e la natura OTC di questa vendita smussa un po' i ribassi, questo ha effettivamente anticipato molta domanda. Inoltre, non è folle assumere che Galaxy, avendo piena visibilità sull'esecuzione, avrebbe mantenuto l'ultima clip poiché hanno effettivamente creato i ribassi/il fondo locale. Anche se hanno un bilancio sostanziale per gestire questo rischio, mi aspetto che l'ultima clip (10-30%) si distribuisca nei prossimi giorni. Abbiamo visto una dinamica simile l'anno scorso quando il governo tedesco ha venduto i loro BTC: gran parte di questo è finita nei libri dei controparti con un orizzonte temporale più breve/mani più deboli e ci è voluto del tempo affinché quel flusso si riciclasse attraverso il mercato e trovasse una casa a lungo termine, il che ha esteso il tempo che abbiamo trascorso nella metà inferiore dell'intervallo estivo. Tutto ciò significa che potremmo vedere BTC consolidarsi per una settimana finché questo rischio non si smaltisce. Fino ad allora, credo che ETH e SOL continueranno la loro relativa sovraperformance. h/t @plur_daddy per aver discusso di questi punti con me.