We betreden een retro-toekomstige valutawedstrijd. Niet goud in kluizen, maar BTC en ETH in multisigs. De RMB van China haalt de dollar in bij uitgaande handelsbetalingen. De Belt and Road wordt een betalingsnetwerk. SWIFT is optioneel. De e-RMB rails breiden zich uit door ASEAN. Dit is actieve dollarverdringing. De meeste stablecoins vandaag de dag zijn dollar-gepegd en gedekt door contanten en T-bills. Maar wat gebeurt er in een wereld waar de de-dollarization versnelt? Wat gebeurt er wanneer het vertrouwen in Amerikaanse activa afneemt? Stablecoins zullen zich aanpassen. Non-USD stablecoins — RMB, RUB, INR — zullen opkomen. En bij gebrek aan dollarreserves zullen ze concurreren om BTC en ETH te accumuleren. Stablecoins zullen niet alleen fiat volgen. Ze zullen evolueren tot digitale valuta die concurreren om vertrouwen, liquiditeit en integratie. De dekking zal verschuiven van soevereine schulden naar crypto-native reserves. P2P-volumes tonen al de verschuiving. NGN, CNY, RUB domineren de sell-side stromen van stablecoins. Dit is niet alleen handel. Dit is FX- en remittance-infrastructuur die zich buiten het banksysteem vormt. De volgende reservevaluta komt misschien niet van een staat. Het kan gecollateraliseerd zijn door crypto, uitgegeven door code, en P2P worden aangenomen. Geen dollarwereld. Geen yuanwereld. Maar een multipolaire, permissieloze wereld. Statistieken van 👇 Lees verder om meer te leren